順天（5525）、總太（3056）、櫻花建（2539）第二季起喜迎交屋旺季，營收可望爆衝！順天前四月營收年增逾15倍，首季EPS達1.12元，年增11倍；櫻花建前四月營收暴增逾14倍，在獲利挹注下，上半年虧轉盈可期；總太北屯區雙建案第二季起陸續完工，今年營收獲利攀高峰可期。

其中，順天建設受惠新北市三重區「順天淳美術」與台中「順天科博」交屋挹注下，前四月營收高達33.05億元，年增15.44倍；第一季稅後淨利3.08億元，年增11倍，EPS 1.12元；下半年預計還有總銷約12億元的完銷案「順天景美」完工，今年堪稱豐收年。

順天建設總經理林丙申表示，除了台中南屯區單元三「順天ONE 33」住宅大樓案持續銷售外，今年將於台中太平區與北屯區14期重劃區推出雙建案。

順天建設近幾年在台中陸續推出北屯區「順天景美」、北區「順天謙華」及潭子區「順天豐華」等新建案均完銷，預計今年起進入交屋潮；明年「順天謙華」總銷43億元將完工，成為主要營收來源。

此外，總太地產前四月因無新建案入帳，第一季獲利大幅衰減；不過，隨著台中市北屯區、總銷合計近90億元的「總太聚作」與「共好Melody」雙建案，將自第二季起陸續完工，且住家部分均已完銷，預期總太今年營收與獲利將同步噴發。

櫻花建設今年將有台中「櫻花巨人」、「櫻花大櫻國2牛津花園」、「櫻花恰恰好」及桃園「櫻花澍」與「櫻花緻」等五個建案完工，總銷逾百億元。隨著總銷32億元的「櫻花巨人」第二季起完工交屋，挹注櫻花建4月營收高達25.62億元。

法人表示，櫻花建第一季小虧0.07元，在多建案完工挹注下，未來營收與獲利大幅成長可期。

根據財政部統計資料庫資訊，過去六年政府從房地產收取相關稅收超過一．八四兆元，包括地價稅、土地增值稅、房屋稅、契稅、印花稅及房地合一稅等六大項。不動產開發公會全聯會理事長楊玉全指出，房地合一稅稅收去年達三二二億餘元，若依據所得稅法第一二五—二條規定，得用於住宅政策與長期照顧服務支出，建議可專款專用在首購族房貸利息補貼，才能對症下藥，讓民眾感受施政效能。

去年各項房產稅收達三四八○億餘元，相較六年前的二七三一億餘元，成長二十七．四二％、增加近七五○億元；楊玉全指出，房地產每年貢獻如此高額稅收，政府若能將稅收「取之於房地產、用之於房地產」，提供年輕人租金補貼、購屋利息補貼，或興建更多社會住宅，才不會讓房地產總是成為民怨宣洩的對象。

楊玉全解釋，央行擬限縮房貸對象中包括第二戶這類族群，其實買第二戶住宅很大原因是改善居住環境、提高居住品質，也就是所謂的換屋族；但部分購屋者可能第一戶住宅的房貸尚未還清，因此購買第二戶時想要運用寬限期、三十年期房貸等來減輕第二戶的購屋負擔，等到第二戶交屋入住後，再把第一戶賣掉清償剩餘房貸，並減少第二戶房貸；央行卻拿掉第二戶寬限期並採差別利率，對換屋族絕對是傷害！

他還指出，經過政府連環拳打房後，房地產短線投機客比率極低，絕大多數都是首購、換屋族等剛性需求，例如之前曾傳出青埔某案一七○多戶有一五○戶轉約，就顯示投資客都已退場、由自住客承接；還有近期桃園某案可售戶數四九一戶，已賣掉四一三戶，僅有一戶轉約，也顯示房市自住需求穩定。

楊強調，若三十年期限貸令貿然上路，對於預售、興建中的自住已購民眾來說，相當不公平，甚至在交屋時會因房貸被政策限縮，進而衍伸出嚴重交易糾紛。

物流不動產市場受矚，仲量聯行最新一份研究報告「2022全球投資者動向調查」顯示，有90％投資人將於2022年增加物流地產投資額，相較於前次2021年的調查結果80％，上升了10個百分點。這份報告是針對全球與亞太地區共37位大型基金投資人所作，全體受訪者的資產管理規模總額超過2兆美元。

根據仲量聯行統計，2021年亞太區物流及工業不動產投資額達到482億美元，相較於2020年的320億、2019年的249億，短短2年內就已翻倍成長，近4年的投資額是年年創下歷史新高，整體空置率更是已經低於10年平均，來到5％。此物流地產投資持續增溫的現象，亦同時在台灣上演。

仲量聯行總經理趙正義表示，台灣物流地產市場近年加速擴張，過去一年來全台物流倉儲不動產交易額達到105億元，包含統一集團陸續在桃園、基隆總共以17.9億元購入總計約1.1萬坪物流倉儲用地；全聯以13.8億元，購入高雄岡山萬坪土地欲建置智慧化冷鏈物流中心等。而強勁的物流倉儲需求成長，也使北部地區近五年來的倉儲租金漲幅已超過50％。

仲量聯行表示，疫情的衝擊使全球線上購物成長迅速，加上台灣高科技半導體、生醫產業的蓬勃發展，也帶動B2B、第三方物流與冷鍊需求的快速成長。例如MOMO從2015年投入逾40億於桃園建立北區物流中心以來，陸續於台南(2019)、彰化(2022)等地大舉購地，至今已持有超過10萬坪的物流空間。與國泰人壽積極合作的永聯物流，目前在全台共有6座物流園區，管理超過15萬坪的倉庫，且有超過4.5萬坪的物流中心仍在建置中。

趙正義表示，科技化帶動的消費模式與生產流程轉變，使得全球的物流市場需求預估成長樂觀。物流地產具有穩定收益與剛性需求的特性，對於外資、壽險公司、自用型買家等均具高度投資誘因，我們預期未來幾年物流地產的投資將繼續於全台遍地開花。

配合再生能源政策，國產署昨（16）日公告今年首批太陽光電標租，共釋出六宗土地，合計面積2.9公頃，預計可設置裝置容量約2.9 MW（百萬瓦），將在6月14日開標。其中位於高雄市燕巢區土地面積達1.5公頃，業者得標後無需變更土地使用就能設置光電，可望受業者青睞。

國產署副署長游適銘表示，昨天推出的六宗標的，包括位於彰化縣田中鎮、雲林縣林內鄉、高雄市燕巢區、屏東縣南州鄉等四宗首度列標案件；以及位於新竹市、台南市官田區兩宗曾流標一次，捲土重來的舊案。

其中高雄燕巢土地面積約1.5公頃，使用分區及使用地類別為特定專用區。

新冠疫情持續延燒之下，全球供應鏈重整態勢越趨明顯，2021 年全台工業地產交易熱絡，總成交金額近 1600 億元，年增率高達 32%。商仲業者分析，去年工業地產市場規模，占整體大型不動產投資市場的 35%，其中三大主力分別來自自用型買方、壽險業者及開發商，桃園又躍投資重點區域

根據經濟部資料顯示，桃園以超過 2300 億元投資，拿下「投資台灣三大方案」中，全台投資額冠軍寶座。商仲業者世邦魏理仕認為，目前以科技業、製造業及物流業在桃園找地最為迫切；而未來數個月，在自用型投資人持續加碼下，台灣工業地產市場買賣仍將穩定成長。

依桃園市政府城鄉發展局資料顯示，全台工業區中，桃園具有 33 個報編工業區、近新台幣 3 兆元的工業產值，一舉成為全台產業用地供給最大、產值最高的地區。加上它擁有機場、火車站、捷運等交通優勢，以及位居聯外交通樞紐位置，成為不少業者找地、擴廠首選。

根據經濟部「投資台灣事務所」截自今年 5 月最新統計數據指出，目前投資台灣三大方案（歡迎臺商回臺投資行動方案、根留臺灣企業加速投資行動方案、中小企業加速投資行動方案）投資額已達 1 兆 6814 億元；通過審核的 1191 家企業中，有超過百家選擇落腳桃園，投資金額超過 2300 億元，約佔整體投資總額的 2 成，桃園投資額躍居全台第一。

商仲業者統計，2021 年桃園市以 233 億元的總成交金額，成為全台最大工業土地買賣市場，而廠房交易更連續四年蟬聯全台投資金額最高縣市，去年桃園廠房成交案共計 154 億元。

世邦魏理仕台灣資本市場部主管林敬超則表示，目前以科技業、製造業及物流業在桃園覓地需求最強，也成為推升工業地產交易的主力，但在市場上持續缺乏大面積工業土地供給的情況下，預料未來數月，在自用型投資人包含製造業、物流業者以及資訊中心的持續加碼之下，台灣工業地產市場的買賣動能將維持穩定成長。

最新實價租金資料顯示，今年3月台北市市府商圈忠孝東路五段上，一間店面以月租25萬元，每坪1萬元出租，這是2015年，七年以來，信義區再度出現單坪萬元租金實價，新的承租方是近年持續快速擴張據點的糕餅業者「橘村屋」。

據實價登錄網資料顯示，近期台北東區忠孝東路四段出現兩筆店面實價租金，各以月租金每坪6,588元與7,566元進駐商圈，兩相對照之下，顯示北市忠孝市府商圈的店租已追上東區。

信義房屋不動產企研室專案經理曾敬德表示，相較於東區與西門町因疫情影響，國際觀光客人次雪崩下滑，使得商圈店面大量與長時間空置，反觀緊鄰信義計畫區的忠孝市府商圈，卻看不到店面市場不景氣的狀況。

他強調，忠孝市府商圈內的店面即使空置也很快有新的租客補上，且睽違七年店租還能維持穩定的市場行情，顯示在東區短期降價求租與忠孝市府商圈的穩定消費人潮帶動，看得出商圈版塊此消彼長。

曾敬德指出，過去信義區單坪萬元店租實價最多的區域，是在威秀影城的街邊店面，早年都有每坪1.5萬到1.7萬元店租行情紀錄。

雙北居大不易，但市民首選「移居」的桃園與新竹縣市，也受高房價所苦。桃園精華區房價每坪奔4、50字頭，在地人後悔「當初沒買」；竹科工程師也大嘆薪水負擔不起蛋黃區房價，只能轉往更郊區落腳，「家」已愈住愈遠。年底縣市長選舉，不少選民希望參選人端出落實「居住正義」的政策牛肉，不讓居住正義淪為口號。
桃園外來人口激增，升格7年已增21萬人，中壢青埔、桃園藝文特區每坪50萬的房屋並不少見。議員牛煦庭認為，桃園房價飆漲元凶是政府「大開發主義」，為解決財政困境，市府透過土地重劃、區段徵收，變更地目再變賣土地挹注建設經費，短期可促進城市發展，卻讓年輕人成為高房價受害者。

鄭文燦2萬戶社宅 跳票
桃園市長鄭文燦推動「2萬戶社宅」政見挨批跳票，市府今年總目標應達1.2萬戶，但目前完工和興建中的社宅僅約4389戶，不到一半。桃園市都發局長盧維屏坦言，用地取得卡關，市府包括自購、向軍方租購、請國產署撥地、以都市計畫「自己生」住宅用地，現階段可用的地幾乎都被掃光，「2萬戶的確蓋不了」。鄭文燦說，他完善各項基礎建設並推友善育兒福利制度，市民看得見桃園的進步。

民眾黨立委賴香伶說，市民薪水跟不上房價飆漲，政府若不加速處理，桃園5年後將不再是宜居城市。議員黃敬平觀察，過去竹科工程師可能在楊梅、平鎮等地置產，現在就算是工程師的薪水也付不起精華地段，桃園失去房價優勢，有些人考慮到新竹湖口、新豐買房。

新竹買房 晚1年多百萬
新竹市房價也漲得讓人有感。據實價登錄，竹市北區房價從2012年每坪13.9萬漲到2021年24.1萬，漲幅73.4%。近2年漲幅更明顯，大型聚落「荷蘭村」2019年成交單價18至20萬元，今年初成交價已到24至26萬。李先生說，他看中某2房建案，去年3月每坪24萬，6月漲到27萬，他猶豫沒多久，建案以36萬完售。

30多歲郭小姐說「房價愈追愈緊張」，在新竹每晚1年買房就要多花百萬元，只能轉往蛋殼區南寮，沒想到印象中偏僻漁港的南寮房價也站上2字頭，就怕不買又漲了，最後硬著頭皮入手。

新竹市長林智堅說，竹市居民所得全國第一，負擔房價能力相對高，公共建設好、環境及產業提升，帶動買房需求，市府正解編部分公設用地，規畫建4處社宅。

時力竹市議員林彥甫表示，依南韓經驗，購屋需求不減情況下，單以提高課稅或增加租屋補貼，無法有效抑制房價，竹市社宅進展太慢，落後房價上漲速度，市府應更積極。

年輕人搬離竹北 通勤累
新竹縣產業聚落除了竹科、新竹工業區、竹北生醫園區、台元科技園區，後續還有AI智慧園區、昌益科技產發園區，就業市場穩定且薪資水平高，吸引民眾就業。但高房價也逼得年輕人遠離竹北，往郊區移動，通勤時間倍增，讓園區就業者大喊「吃不消」。

新竹縣長楊文科說，縣府對維持房市正常交易和秩序責無旁貸，對「紅單炒作」開罰，去年就重罰業者120萬元。另與中央合作興建社宅，竹北、竹東與湖口共7處規畫興建中。新竹縣課徵囤房稅的自治條例也送入議會，將提高多屋族房屋持有成本，釋出更多房屋。

據最新實價租金資料顯示，今年3月市府商圈的忠孝東路五段上的糕餅業者「橘村屋」，以月租25萬元、換算單坪月租金約1萬元左右承租該店面，不僅是睽違七年忠孝市府商圈再現萬元月租行情，該行情更凸顯北市忠孝市府商圈的店租已追上東區。
據實價登錄網資料顯示，近期東區忠孝東路四段出現兩筆店面實價租金，各以月租金每坪6,588元與7,566元進駐商圈，兩相對照之下，今年3月市府商圈的「橘村屋」以月租1萬702元、租下總面積23.36坪的店面，顯示北市忠孝市府商圈的店租已追上東區。

信義房屋不動產企研室專案經理曾敬德表示，相較於東區與西門町因疫情影響，國際觀光客人次雪崩下滑，以致商圈店面出現大量與長時間空置的災況，反觀緊鄰信義計畫區的忠孝市府商圈，卻看不到店面市場不景氣的狀況。

曾敬德指出，這波觀光商機的不景氣，主要以國際觀光客的商圈為主，但內需型的商圈還能維持相對穩定，尤其像市府商圈這種「類觀光」的內需商圈，白天有上班族、晚上有周邊住戶，周末有信義區的觀光人潮，區域內空置店面很快吸引新的房客進駐，但觀察近一年來在市府商圈開店的，大多是連鎖餐飲與少部分的藥局，顯示不管景氣與疫情怎麼變化，「民以食為天」還是市場上最基本的穩定需求。

根據內政部統計，台中市去年有8萬9266戶空戶，居全國第三；包租代管一到三期，累積到今年4月是3388戶，市議員施志昌指出，台中閒置空屋數是包租代管媒合數量的26倍，推動困難點何在？他認為，最基本的網路蒐尋關鍵字，市府就沒做好，應比照桃園改善。都發局長黃文彬指出，很多房東有空屋也不願給包租代管，仍有疑慮。

施志昌指出，中央為提高釋出空屋包租代管，去年提出不少誘因，包括金所得免稅額每月從1萬元提高至1萬5000元，明定不得作為查稅依據。免稅額外，超過的部分可再扣抵60%，一個月兩萬元的房租只有2000元會被課稅。去年8月開始包租代管第三期，中央誘因讓各縣市媒合率確有成長。

施志昌表示，去年上半年，台中空屋有8萬9266戶，全國第三多。一、二期包租代管戶數分別為1163與1364戶，第三期至今年四月累積戶數為861戶，總累積戶數為3388戶，閒置空屋數是包租代管媒合數量的26倍！他在議會質詢，問都發局包租代管推行有何回難？

都發局黃文彬表示，中央修法希望可增加包租代管的誘因，但很多空屋是房東仍不一定願意釋出。台中南屯林姓房東指出，自己租屋可以選對象，但公部門媒合，他沒有把握租屋者能否愛護房子。另誘因還不足，除非缺錢，否則寧可閒置。也有房東指出，媒合的房租價格離市價仍有落差，無法參加包租代管。

施志昌表示，8萬多戶的空屋房東寧可讓房子閒置，代表包租代管還有很大的努力空間。他認為網路搜尋，打上關鍵字「台中」加上「包租代管」但跳出來的是住宅處的網頁，可以看到3家承攬包租代管業務的廠商，雖有廠商網址，但看不到有哪些房子可以租。

施志昌指出桃園的包租代管，用google搜尋第一個就跑出「桃園市政府社會住宅包租代管服務網」桃園的住宅處就直接架設一個平台讓大家可以搜尋，裡面就有價格、房屋現況的照片等等。

黃文彬承諾，在搜尋資訊優化方面，這部分都發局可以做到。而七八月份開始，中央的目標是將包租代管的數量從12萬戶增加到50萬戶，地方也會盡力來配合。

央行14日澄清，限縮30年房貸，是針對已在控管的房貸戶，包括自然人特定地區第二戶以上，自然人第三戶以上購屋貸款。專家表示，央行此舉將斷絕投資客最後逃生路，預料預售屋拋售潮會加快，正式上路，更可能掀起斷頭潮。

住商不動產企研室資深經理徐佳馨表示，央行鎖定長年期房貸下手，研擬限制30年以上房貸，著實打到房市「痛點」，因為這波房價驚漲，長年期房貸也是推手之一。

不過，房價高漲下，現在30年房貸已是首購買房主要房貸方式，若全面限縮，房市「太痛了」，可能全面崩潰，因此央行緊急澄清，是針對豪宅、法人購屋、特定地區第二戶，自然人第三戶等對象，並不包含首購族。

徐佳馨表示，央行明確將箭頭指向投資客，對近一年多被政策一再追殺的投資客來說，恐是致命一擊。

她說，央行前幾波打炒房，已取消特定地區第二戶寬限期，第三戶以上貸款成數更降至四成。資金卡住下，投資客已多停止進貨。內政部修法打炒房，限制預售屋換約轉售，更讓投資客開始積極出貨，中南部尤其明顯。

而現在很多預售屋轉售價格仍在平轉以上，投資客仍想獲利出場，只是少賺一點，原因是，不少投資客盤算，萬一交屋前賣不掉，就申請30年以上負擔較輕的房貸，繼續撐一段時間，成屋更好賣，還可多賺一點。

然而，如果央行取消30年房貸，只能用20年，每月房貸負擔將大增四成，除非實力雄厚，否則一旦交屋，將面臨極大資金風險，只要手上有一兩間房子轉手不順，可能就會出現資金缺口，淪入法拍。

徐佳馨表示，央行此招等於斷了投資客最後一條逃生路，面對內政部可能要上路的限制轉售預售屋政策，勢必得明快做決定，因此比起過去，未來一個多月內拋售潮可能更為明顯，而一旦修法通過，則可能爆發乾脆認違約賠斷頭，不再交屋。

三十年河東，三十年河西。此番行業大洗牌中，對於部分“閩系房企”來說，其最重要的目標是“活下去”。

華山論劍之劍指閩南，今天我們來聊一聊“閩系房企”這個大家族。

在房地產江湖中，閩系房企一直是一個特色鮮明的派系，有人說他們眼光犀利，總能站上時代風口，幾年時間造就多個千億“黑馬”；也有人稱他們打法激進，以高杠杆換取規模，為日後的危機埋下伏筆。

事實上，激進是他，求穩是他；搬家是他，守城也是他。無論外界如何評判，獨具特色的閩系房企，在縱橫起伏三十年的房地產市場上，都是時代不可或缺的組成部分。而當潮水退去，這些處在其中的閩系房企生存現狀又是如何呢？

潘朵拉的盒子：以杠杆換規模

時勢造黑馬，閩系房企的崛起離不開激進的擴張策略，幾年時間造就了多個千億“黑馬”的神話。但隨著市場紅利褪去，不少高杠杆擴張的房企危機頻發，ST泰禾(1.470, 0.07, 5.00%)（000732.SZ）就是其中典型代表之一。

每個“黑馬”房企都有其自己的故事，而從百億到千億的跨越，ST泰禾僅用了五年。

2017年，ST泰禾以1007.2億元的銷售規模首次步入千億陣營，在房企銷售榜中排名第17位。次年，董事長黃其森就定下了2000億元的銷售目標，ST泰禾一時間風光無限。

不過，追求規模擴張的同時，ST泰禾的債務問題也隱隱閃現。2018年，ST泰禾的總負債為2112.47億元，資產負債率高達86.88%。其中短期借款160.38億元，一年內到期的非流動負債413.9億元，期末現金及現金等價物餘額僅為115.58億元，短期償債壓力較大，流動性問題也為ST泰禾日後暴雷埋下伏筆。

2019年時，泰禾集團曾轉讓旗下20餘個開發項目，回籠資金近百億元，以緩解債務壓力。不過這沒有幫助ST泰禾解除資金困局。2020年7月，因“17泰禾MTN001”本息未按時兌付，ST泰禾首次發生公募債券違約，其債務危局也正式向公眾攤開。

當時公告介紹，截至2020年6月12日，ST泰禾已到期未歸還借款金額為235.58億元，公司因子公司未履行還款義務也被列為被執行人。此後，因債務問題，ST泰禾還被多家金融機構告上法庭。

之後，ST泰禾開始嘗試自救，包括與萬科（000002.SZ）旗下子公司海南萬益管理服務有限公司簽訂《股份轉讓框架協定》，擬引進萬科為“白衣騎士”。提出推進復工複產複銷，保安全、保品質進行項目交付等。

今年3月，萬科在投資者互動平臺表示，自簽訂意向書以來，公司未實際參與任何泰禾專案的運營管理與開發建設。而從業主回饋來看，ST泰禾的復工與交付進展，也不像官網發佈的那樣樂觀。

今年以來ST泰禾還被捲入多起風波。3月16日，ST泰禾發佈公告，公司董事長兼總經理黃其森正在協助有關機關調查。兩日後，據介面新聞報導，泰禾集團執行副總裁黃曦、集團副總裁林文華早前也被帶走協助調查。此外，因業績連續虧損，5月6日，其股票簡稱也被戴上“ST”的帽子。

對此，ST泰禾表示，公司將繼續全力推進債務重組，與聘請的專業機構一起，組織協調債權人溝通意見和訴求，綜合各方意見形成全面債務重組解決方案；進一步推動引進戰略投資者相關事宜；並在2021年復工複產的基礎上攻克重點難點專案，積極盤活資產，抓銷售促回款，改善公司負債結構。

閩系高速擴張的房企中，ST泰禾不是個例。當ST泰禾在自救路上前行的同時，同樣面臨債務難題的福晟國際（0627.HK）剛剛宣佈擬引入順安集團重組。

5月13日晚，福晟國際公告，其已經與潛在投資者順安集團簽訂協定，後者擬提供2000萬美元（約1.36億元）注入福晟國際。建議重組完成後，預計順安集團將持有福晟國際股本的80%，隨後向公眾配售減持5%，屆時順安集團持股比將降至75%，並成為福晟國際控股股東。

而在重組事件宣佈之前，福晟國際已經於5月12日開始停牌，其停牌前的股價為0.01港元/股（約0.01元/股），總市值約1.14億港元（約9859.86萬元）。

事實上，提到福晟國際，就不能不提到其此前的關聯公司福晟集團。從區域性房企走向全國，福晟集團也選擇以快速擴張並購來擴大規模這條路。2015年-2017年，福晟集團在十多個城市共簽下了107個項目，總占地面積約2000萬平方米，項目貨值達到8100億元。

不過，全速奔跑的福晟集團最終仍是在現金流面前敗下陣來。截至2019年中期，福晟集團總負債為741.34億元。其中，短期債務為443.47億元，占總債務比例為59.82%，同期貨幣資金僅為72.91億元。2個月後，一份違約的專項基金，揭開了福晟集團此前加速擴張埋下的隱患。

壓力之下，福晟集團加速不良資產與福晟國際的切割。2019年9月，福晟集團董事長潘偉明宣佈將自己持有的福晟國際股份轉給其子潘浩然，由此，潘浩然持有福晟國際56.45%股權，成為公司實際控制人。

與此同時，福晟集團也在為自救努力。2020年1月，福晟“牽手”世茂集團，力求實現1+1＞2的戰略合作關係，但截至目前，福晟集團仍未走出危機。

而獨自掌權福晟國際的潘浩然，近兩年交上的成績單也不大理想。2020年和2021年，福晟國際的淨利潤分別為-13.67億元和-5.8億元，兩年連續虧損。截至去年底，公司淨資本負債比率268.1%，違約借貸及交叉違約借貸及有關應付利息合計30.23億元。

此外，今年3月，因欠付本金及違約利息合計0.71億港元（約0.62億元），福晟國際被銀順香港投資向百慕達高等法院提出清盤呈請，並將於5月16日就呈請進行聆訊。

“遷都”還是萬能法寶嗎？

“愛搬家”或許是閩系房企的另一個特點。從上世紀90年代起，為了追求更高規模的發展，閩系房企開始向一線城市遷移總部，其中上海成為閩系房企搬遷的首選。

克而瑞房企銷售榜顯示，2021年全口徑銷售規模在千億以上的43家房企中，閩系房企有9家，分別是世茂集團（0813.HK）、旭輝控股（0884.HK）、陽光城(2.560, 0.02, 0.79%)（000671.SZ）、建發國際（1908.HK）、融信中國（3301.HK）、正榮地產（6158.HK）、禹洲集團（1628.HK）、中駿集團（1966.HK）和寶龍地產（1238.HK），占比20.93%。而除了國企建發國際之外，另外8家房企的總部目前均位於上海（包括雙總部）。

其中最早進軍上海的世茂集團當屬閩系房企的第一梯隊。1989年投身房地產，1999年將總部遷至上海，三十餘年間，世茂集團逐漸成為一家涉及地產、商業、物管、酒店、主題娛樂、文化、金融等多元化業務並舉的大型投資集團。

2020年，世茂集團曾以3003.1億元的全口徑銷售額進入行業前十，位列克而瑞房企銷售榜第8位。不過，2021年，世茂集團的全口徑銷售額為2698.9億元，同比下降10.13%。

與世茂集團同屬於閩系第一梯隊的房企還有旭輝控股，自2019年首次邁入2000億元大關以來，旭輝控股已經連續三年維持在2000億元以上的銷售規模，實現總銷售額的穩步增長。

但從2021年年報來看，旭輝控股卻出現增收不增利的情況。2021年，旭輝控股實現營收1078.35億元，同比增長50.2%；淨利潤76.13億元，同比下降5.22%，這也是近年來旭輝控股首次淨利潤負增長。

此外，今年3月，旭輝控股還陷入了表外負債過高的風險質疑。對此，旭輝控股CEO林峰在業績會上表示，2021年末，旭輝控股表外負債規模為203.9億元，較2021年中期下降約50億元。而在合作專案出險方面，旭輝控股介紹去年所有專案均封閉管理，出險的合作專案運營層面基本正常。

在世茂集團、旭輝控股兩位“閩系大哥”的引領下，從2010年開始，一大批閩系房企開始“遷都”上海，並開啟了快速增長之路。

2018年，陽光城、融信中國和正榮地產紛紛邁過千億門檻。2020年，禹洲集團、中駿集團也進入千億陣營。進入2021年，商業地產領域的代表性房企寶龍地產地產也以1012.3億元的銷售額實現了千億目標，並以31.37%的毛利率在一眾閩系房企中名列前茅。

不過，今年以來，千億新貴們接連出現違約事件。

今年2月17日，陽光城首次披露了兩筆境外債券約1.7億元利息實質性違約，並預告可能觸發交叉違約條款。3月7日，禹洲集團公告稱，其2023年到期的8.5%優先票據因未按期利息2125萬美元，已構成違約。4月11日，正榮地產也表示因未按期支付總計2042萬美元（約1.39億元）的利息，構成2020年5月票據及2021年6月票據違約。

據陽光城披露，截至5月5日，其已到期未支付的債務（包含金融機構借款、合作方款項、公開市場相關產品等）本金合計共301.91億元，正與金融機構或其他合作方進行談判。另外，在即將到來的5月25日，陽光城將召開債券持有人會議，對5只債券的相關提案進行審議。

5月13日，禹州集團介紹，公司財務顧問團隊已經與100多個海外債券持有人建立聯繫，收集他們的意見回饋。同時，公司已經完成了禹洲物業的出售交易，收到淨款項5.83億元用於公司穩定經營。而對於近期到期或本應到期的若干境內證券，禹洲集團表示其已成功解決並避免了違約。

正榮地產也表示，公司正盡最大努力以履行所有債務義務，計畫不遲於2022年5月31日支付2020年5月票據、2021年6月票據、2020年9月票據、2020年6月票據及2020年1月票據各自的利息。同時，正榮地產補充，在疫情形勢下希望能被給予更多時間安排付款。

除此之外，寶龍地產、融信中國、中駿集團等雖未發生違約事件，但各家公司紛紛以降速換安全，表示在2022年將實施穩健的經營策略。

與此同時，“遷都”北京13年，一直較為穩健的房企金輝控股（9993.HK）在2021年則取得了還不錯的成績。2021年，金輝控股營收規模400.2億元，同比增長14.8%；歸母淨利潤32.7億元，同比增長4.7%。

易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進分析，閩系房企尋求擴張，選擇遷移總部本身是沒問題的，但擴張中一些激進的做法，如高杠杆的使用可能會為企業帶來債務風險。因此，對於走出去的企業來說，或將面臨更大壓力。

留守房企如何破局？

一直以來，業內所熟知的閩系房企大多是果敢激進，唱響“愛拼才會贏”的典型代表。但事實上，在閩系房企中，還有這樣一些企業，在大規模的搬遷潮過後，仍堅守在福建本地，融僑集團就是其中代表之一。

融僑集團成立於1989年，由華人企業家林文鏡創辦于福州，經過32年發展，已經成為一家包括地產、物業、港口、教育、醫療、農業等在內的多元化產業集團。

雖然從區域佈局來看，融僑集團近些年也逐步向全國拓展，但其總部一直位於福州。

克而瑞資料顯示，2017年融僑集團的銷售額為562.1億元，在全國排名第36位。次年，融僑集團提出三年千億的戰略目標，並開始在福州、鄭州、合肥、南京等城市加速拿地。

2018年和2019年，融僑集團的銷售額分別為753億元和675.4億元。2020年，融僑集團實現859億元的銷售額，同比增長27.18%，僅完成千億目標的86%。

不過，雖然融僑集團目前仍未實現千億目標，但在福建本地，其仍是本土知名代表性房企。克而瑞資料顯示，在2021年福建房企銷售榜中，融僑集團以129.08億元的權益金額排名第7，與第6名的正榮地產相差僅8.71億元。

而除了融僑集團外，在克而瑞福州的銷售榜上，2021年還出現了一家本土新秀，即排名第9的大東海。2019年5月，大東海競得福州濱海新城商住地塊，正式佈局房地產領域。

與其他房企全國化佈局的擴張道路不同，大東海地產採取了以福州為核心，聚焦八閩重點城市的策略。截至目前，大東海已經在八閩佈局了21個項目，總拿地金額超250億元，總建築面積超373萬平方米，總貨值超586億元。

在克而瑞2021年福州房企銷售榜上，大東海分別以75.48億元的全口徑金額和47.54億元的權益金額雙雙位於榜單第9位，可謂是本土房企中的一匹“黑馬”。

一直以來，在房企的城市爭奪戰中，本土房企和外來房企的競爭從未停止。而在閩系房企表現強勁的福建地區，此類競爭上演得愈加激烈。

總體來看，福建整體經濟發展處於全國中上水準，城鎮化率亦較高，人口流動活躍，較充足的住房需求為房地產發展奠定了基礎，同時也可以享受區域內各城市的發展紅利，這在一定程度上為房企未來發展帶來機遇。

但閩系房企也面臨著諸多挑戰。

諸葛找房資料研究中心分析師梁楠分析，房企比拼規模的時代已經過去，加之福建市場房企競爭較激烈，產品力、合理投資及成本管控等方面能力的提升至關重要。此外，福建地勢多為山地，開發資源有限，導致本土房企發展也受到一定限制。

嚴躍進表示，對於所有房企來說，債務風險不可忽視。但對於尋求穩健的本土房企來說，其短期內的債務風險是可控的。雖然當前整體樓市仍表現低迷，但福建市場正在回暖。在此期間，本土房企要練好內功，做好基本的專案開發工作，並在後疫情時代，積極研究新融資、新戰略，這對其後續成長仍有裨益。

當下，房地產市場仍在低迷中徘徊，市場信心修復仍需時間，但北京、廣州以及部分強二線城市有望在政策暖風中率先修復。

5月16日，克而瑞重點監測資料顯示，4月份全國50個城市開盤去化率跌至29%，較3月份下降6個百分點，其中，六成以上城市開盤去化率環比下滑。不過，在不足四成新房開盤去化率環比上升的城市中，一是北京、廣州房地產市場有序復蘇，去化率企穩；二是多個城市受成交結構性因素影響，去化相對較好的主城區推盤專案大幅增多，結構性拉升全市平均去化率。

“經過深度調整，房地產市場顯現一些疲態，疊加疫情影響及房企融資管道受阻，新房降價銷售的現象在一些城市和區域逐漸增多。”中原地產首席分析師張大偉向《證券日報》記者表示，不過，2022年開年房地產調控政策延續了去年四季度的調整方向，隨著信貸政策逐步穩定，若疫情轉好，市場有望修復。

長三角樓市復蘇進程緩慢

從克而瑞研究中心資料來看，2022年超過45個城市受到疫情影響，其中近七成位於環渤海和長三角。4月份，長三角20個重點城市商品住宅成交面積同比下降69%，較3月份累計降幅擴大了11個百分點，上海、杭州、蘇州等五城線下銷售基本停滯。

“合肥、寧波等長三角地區二線城市房地產市場轉冷，去化率明顯回落，例如寧波4月份新盤平均去化率由上月的47%回落至27%，環比下降20個百分點。”克而瑞在報告中表示，杭州、寧波、合肥等市場明顯轉弱，表現為買新房熱情下降，週邊區域去化普遍艱難。即便週末特價房項目成交有所增加，但整體收效甚微。

“受疫情影響，房企供貨節奏放緩，即便有些項目拿到了預售證，但在實際操作中卻難以蓄客，案場客戶到訪量明顯下降，多數項目認籌不足。”某房企行銷負責人向《證券日報》記者直言，從成交情況來看，剛需相對成交較快，但對部分改善型客戶來說，其名下二手房難以出售，就無法籌錢買新房，有的業主購房週期甚至超過半年。

該人士進一步稱，即便開發商積極自救，在部分銷售不暢的城市推出八二折特價房，每平方米普遍降價500元至1000元，到訪客戶轉化率也很低，有的甚至不足6%。

部分一二線城市率先回穩

整體來看，全國多個典型城市樓市成交都呈現結構性特點，一是部分一二線城市開盤去化率有所提升；二是多數城市中主城區樓盤銷量較高。

以北京為例，克而瑞監測資料顯示，4月份北京開盤去化率穩步提升至45%，環比增加15個百分點，部分價格倒掛樓盤“日光”。4月12日，東城區的天壇府加推240套，售價12.8萬元/平方米，開盤當天認購231套，去化率高達96%。

此外，廣州房地產市場緩慢復蘇，4月份，廣州開盤去化率回升至21%，環比增加2個百分點。總體而言，中高端需求堅挺，部分價格標杆專案去化優異。4月16日，萬科金域曦府、和樾府兩大價格標杆項目均少量加推大戶型產品試探市場，售價6.2萬元/平方米至6.7萬元/平方米，較上批次售價略有上漲，去化率分別達到88%和70%。

在克而瑞看來，廣州、深圳、蘇州、武漢等一線及強二線城市經濟基本面相較優質，人口吸附能力強勁，市場需求及購買力均有較強支撐，房地產市場有望在三季度觸底回穩。

“當前，部分熱點城市政策跟進節奏加快，購房者置業情緒有所修復，這類城市房地產市場有望率先企穩，但大多數城市預期仍較弱，短期難以明顯改善，疊加去年銷售量整體基數較高影響，全國商品房銷售規模同比降幅或仍較大。”中指研究院指數事業部市場研究總監陳文靜向《證券日報》記者表示，短期來看，需求端政策或繼續優化完善，近日央行、銀保監會釋放積極信號，下調首套房房貸利率下限，各地首套房貸利率仍有較大下調空間，隨著政策逐漸顯效，市場信心有望逐步修復，但短期市場恢復節奏仍有賴於疫情的有效防控以及各地政策的執行力度。

在仍有房企未能發佈年報之際，雅居樂近日公佈了2021年經審核業績報告，在財務資料和營收方面都表現出了相對穩定的水準。

2021年，雅居樂錄得營業額及毛利分別為730.28億元及190.21億元，整體毛利率為26.0%。年內，實現淨利潤90.98億元，股東應占淨利潤為67.12億元。

在730.28億元的總營業額中，來自銷售收入及多元業務收入分別為584.02億元及146.25億元，收入占比分別為80%及20%，其中多元業務收入占比較2020年提升6.7個百分點。

多元化業務的收入占比往往是外界衡量房企轉型成效的關鍵指標。2017-2020年，雅居樂多元化業務的占比分別為5%、7%、10%、13.3%，到去年達到20%，這顯示出雅居樂“以地產為主，多元業務協同發展”的營運模式顯效，持續為公司提供穩健的收入。

雅居樂多元化業務的收入貢獻主要來自雅生活、環保等業務。其中，雅生活及其他（包括環保及商業）收入分別較2020年上升44.3%及15.8%。

作為雅居樂多元化發展戰略中物業板塊的重要佈局，雅生活2021年物業管理收入為113.3億元，截至2021年底，在管面積及合約面積分別為4.89億平方米及6.63億平方米，位居物管行業的第一梯隊。

此外，在堅持“以地產為主，多元業務協同發展”的戰略下，雅居樂2021年佈局新能源汽車與調味品板塊，分別入股威馬汽車和廣東珠江橋生物科技股份有限公司。

雅居樂方面表示，雅居樂旗下地產與多元業務，將與威馬汽車及珠江橋在銷售和品牌推廣方面產生協同效應。同時，隨著前述兩家公司市場佔有率及盈利能力的持續提升，未來將為雅居樂股東及投資者創造更大價值。

回歸到地產主業，雅居樂去年錄得預售金額合計為1390.1億元，同比增長0.59%。在全行業面臨銷售壓力的背景下，雅居樂能夠實現逆勢增長已是難得。

據悉，去年雅居樂持續推動區域多元化線上線下(31.860, 0.05, 0.16%)行銷策略，並適度調整各地區的可售資源。于2021年內，雅居樂於華南、華東、海南、雲南、華北等區域取得良好預售成績，在售專案247個，其中全新專案40個。

在不少房企暫停拿地的這一年，2021年，雅居樂透過招標、拍賣、掛牌、勾地及股權收購等方式進行購地，新增項目29個，新增土儲424萬平方米，新增總地價為人民幣278.3億元，對應樓面地價為每平方米6565元，新進入浙江省紹興市、四川省宜賓市及江蘇省淮安市等。

在區域佈局方面，截至2021年12月31日，雅居樂於大灣區擁有土儲約為1240萬平方米，占總土儲的26.2%；于長三角擁有土儲約為566萬平方米，占總土儲的11.9%。

業務穩步發展的同時，雅居樂過去一年來也始終審慎資金管理，優化財務結構。

截至2021年12月31日，雅居樂實際借貸利率持續下降至5.87%；淨負債比率進一步降至50.8%；現金及銀行存款總額為384.2億元，並實現經營性現金流持續為正。

雅居樂通過多管道融資，實現業務發展與財務管理的平衡。

2021年在境外，雅居樂分別發行於2022年到期4億美元4.85%的優先票據；于2025年到期3.14億美元5.5%的優先票據；于2026年到期4.5億美元5.5%的優先票據以及於2026年到期24.18億港元7.00%的可交換債券等。

在境內，雅居樂還發行於2024年到期人民幣14.5億元5.9%的境內公司債券。

為增加公司的流動性，同時集中資源發展地產核心業務，雅居樂去年還通過出售部分非核心物業（包括酒店、商場、售樓部、社區商業配套及公寓）回籠資金。

與此同時，雅居樂持續向管理要紅利，動態開展資產盤點，於2021年末及2022年初先後將6家環保公司出售給了海螺創業並與其達成戰略合作，同時還於2022年年初出售亞運城等數個專案的股權。通過積極盤活及優化公司資產，增加公司現金流及增厚安全墊，為公司下一步穩健可持續發展提供支撐。

在此背景下，雅居樂過去一年來合理安排償債計畫。于2021年內，雅居樂按時償還各項到期債務，包括悉數贖回1億美元8.55%的優先永續資本證券，以及於2021年到期的本金總額為6億美元8.5%的優先票據，實現公司債務結構的持續優化。

2022年3月，雅居樂悉數贖回2019年發行的於今年3月7日到期的5億美元票據。

5月16日，國家統計局發佈前4月房地產市場相關資料。受各種因素影響，樓市相關資料表現繼續低迷。

今年1-4月，全國商品房銷售面積39768萬平方米，同比下降20.9%；商品房銷售額37789億元，下降29.5%。與一季度相比，降幅繼續擴大。同期，全國房地產開發投資39154億元，同比下降2.7%。

今年以來，全國已有超過100個城市出臺各類穩樓市政策，各級監管部門也屢次做出支持合理需求的表態。但由於疫情及其他因素的影響，市場信心仍未恢復到合理水準。這也被認為是樓市各指標表現不佳的原因。

未來，情況可能有所改變。5月15日，央行、銀保監會發佈通知，允許首套住房商業貸款利率比市場報價下調20個基點。這個既能產生強大的心理影響、又能夠切實降低購房成本的措施，被認為是今年最重要的樓市利好政策。

5月16日，資本市場率先做出反應，當日的A股地產板塊大幅上漲，多檔股票漲停。下一步，這一政策能否真正啟動市場交易、重塑市場信心，才是房地產業真正關心的事情。

“小陽春”爽約

今年樓市的開局並不差，前兩月的銷售規模已經超過2019年和2020年同期的水準。3月，市場交易規模繼續保持在高位，似乎預示著傳統樓市“小陽春”不會缺席。但隨後，市場交易又出現明顯回落。

根據統計局的資料，4月單月，全國商品房銷售面積8722萬平方米，銷售金額8134億元，環比分別下降43.1%和42.7%，同比分別下降40.0%和46.6%。

分區域來看，東北地區、東部地區成交規模降幅較大。今年1-4月，東北地區商品房銷售面積、金額同比降幅均超40%。

貝殼研究院首席市場分析師許小樂認為，銷售市場的下行除了受疫情拖累之外，市場預期較弱是主要原因。今年以來，超過百城發佈穩樓市政策，但疫情多點散發、經濟增速放緩、收入預期下降導致居民風險偏好降低，市場信心恢復受阻。

信心不足的情況還體現在投資和供應端。今年第一季度，全國房地產開發投資增速已降至0.7%的低位，到4月，該指標出現有統計以來的首次負增長。許小樂指出，前四月土地購置面積同比下降46.5%，這表明了房企投資動力極弱，也進一步拖累了同期的固定資產投資增速。

與此同時，今年前4月，房屋新開工面積下降了26.3%，房屋施工面積由增長轉為持平，房屋竣工面積繼續下降，降幅為11.9%。

房企投資意願低迷，還與資金鏈的緊張有關。今年前4月，房地產開發企業到位資金48522億元，同比下降23.6%。其中，定金及預收款、個人按揭貸款的降幅分別達到37.0%、25.1%，這兩項來源在房企資金中占比近半，也體現出銷售受阻對資金鏈的影響不容忽視。

融資端同樣沒有明顯改善。雖然近期已有部分房企重新啟動發債，但多家房企相關負責人向21世紀經濟報導表示，銀行對開發貸的審核和發放仍然嚴格，到目前為止，這一通道並沒有實質性開啟。

對於房企而言，當下的重點除了融資，還有恢復銷售，從而緩解日益增長的庫存壓力。自去年12月以來，全國商品房待售面積連續5個月上升。截至今年4月末，全國商品房待售面積55735萬平方米，同比增長8.4%。其中，住宅待售面積增長了14.8%。

久旱逢甘霖？

在紛繁複雜的房地產指標中，銷售被認為是最重要的抓手，市場銷售恢復與否，也是房地產市場真正的“晴雨錶”。

從去年末開始，監管部門就不斷做出支持合理購房需求的表態。今年以來，全國已有超過100個城市出臺了不同類型的穩樓市政策，涉及調整限購政策、降低首付比例、發放購房補貼、限售政策修改、鼓勵多胎家庭購房、為房企提供資金支援等多個方面。

同時，主要城市的個人房貸利率已經有所下調，按揭貸款的放款週期也明顯縮短。

但這些政策都未能真正啟動市場。按照中原地產首席分析師張大偉的觀點，除了疫情因素外，我國房貸利率的實際水準仍然偏高，影響了合理需求的釋放。“過去幾年，剛需（包括改善型需求）房貸利率普遍在6%以上。”張大偉說，無論橫向還是縱向對比，這一水準都不低，“穩樓市需要銀行讓利”。

因此，5月15日兩部門發佈的調整差別化住房信貸政策檔，被業界寄予不小的希望。一方面，首套房貸利率下調，可以實實在在地降低購房成本，對購房者帶來切實利好；另一方面，與各地出臺的“地方版”穩樓市政策不同，該政策覆蓋全國，影響範圍更大。

值得注意的是，監管層上一次下調房貸利率，還是在2014年。

儘管此次政策的細則有待落地，且利率優惠僅僅針對首套房，但已經低位運行多時的房地產市場，仍然期待著“久旱逢甘霖”。

許小樂指出，雖然二套利率下限並未調整，但前期多數城市已取消“認房又認貸”，換房需求按首套的貸款執行，因此本次首套利率下限降低，給銀行留出房貸降息空間，有利於降低剛需和改善性需求購房成本，並有望改善銷售持續下行的局面。

根據貝殼研究院的統計，今年4月，百城首套房貸平均利率5.17%，距離新政規定的下限（4.4%）仍有較大空間。因此，若政策能夠“友好”落地，對市場的影響不容小視。

中指研究院指數事業部市場研究總監陳文靜則指出，各類政策“組合拳”的疊加效果值得期待，但短期市場恢復節奏仍有賴於疫情的有效防控及各地政策的執行力度。當前，部分熱點城市政策跟進節奏加快，購房者置業情緒有所修復，市場有望率先企穩，但大多數城市市場預期仍較弱。預計樓市表現的全面改善還需要一段時間。

從2014年第一家物企上市至今，在A股上市的物企只有4家。

年報季之後，A股物企們的精彩故事還在陸續上演。

招商積餘（001914.SZ）拿到小米、華為的IFM業務；原本左手華為、右手阿裡的特發服務（300917.SZ）正式進入廣州政務市場；新大正（002968.SZ）的股東減持又質押股份；南都物業（603506.SH）拉來夥伴做城服……

A股四家物企你追我趕，不過就當前格局而言，它們之間的實力分化依舊凸顯。從2014年第一家物企上市至今，在A股上市的物企只有4家，其中招商積餘目前總市值194.68億元，是A股中的巨無霸，另外3家物企市值在20億元-60億元不等。

從規模和營收等角度來看，招商積餘也均排在A股物企前列。截至2021年末，招商積餘總收入105.9億元，在管面積2.81億方。期內，新大正、特發服務和南都物業的營收分別為20.88億元、16.91億元和15.92億元。

A股物企的競爭有點短兵相接的意味，新大正和招商積餘在公建物業賽道狹路相逢，招商積余在園區IFM和特發服務撞個正著。有意思的是，物企業務遍地開花，低淨利率的問題卻久驅不散。

與港股物企相比，A股物企盈利能力普遍不高，平均淨利率水準約為7.5%，低於港股物企平均13.76%的淨利率水準。A股物企淨利率水準較高的是南都物業，約10.24%，其餘三家均在10%以下。

在營收增速方面，新大正以58.4%的漲幅位列第一，其次是特發服務，漲幅約52.54%，招商積余與南都物業營收增速較緩，分別為22.42%和12.7%。

從業績潛力來看，截至去年末，手中合同負債與營收比最高的是南都物業，約11.62%；其次是招商積余，業績潛力值為6.52%；特發服務和新大正分別為2.27%和1.58%。

招商積餘IFM雷聲大雨點小

招商積餘悶聲做大事，5月12日發文表示，近日中標華為安托山基地、小米未來中心園區、榮耀坪山二期實驗室及四川時代1-6期生活區四個項目，建築面積總計58.25萬平方米。

其在文中表示，這是日前積餘設施戰略調整後，公司IFM（綜合設施管理）戰略規劃取得實效。

過去一年，招商積餘在設施設備管理業務的斬獲並不少，中標寧德時代四大生產基地，目前積余設施服務寧德時代專案面積已達368.14萬平方米。

招商積余的朋友圈不容小覷，據年報內容，招商積余已經拓展南京華為、中興南京園區、京東總部 4 號樓等項目，還與阿裡巴巴、寧德時代、華為等企業建立了深度戰略合作，新簽年度合同額同比增長 133%。

這些合作中，有一部分指向設施管理服務，這是招商積餘物業管理板塊下的業務分支。截至2021年末，其設施管理服務營收約3.93億元，占總收入的3.7%，期內毛利率約為10.86%。

雖然發展勢頭看著迅猛，但招商積餘的設施管理服務一直是一項較為邊緣的業務，營收占比長期處於4%以下，毛利率水準也不如其他專業化服務。2020年，該業務收入3.29億元，占比3.8%，毛利率9.47%。

新大正高管接連減持股份

“王宣質押了新大正的股票。”

5月11日，新大正發佈公告稱，公司控股股東、實際控制人王宣因個人消費向長江證券質押了77萬股，占其所持股份的1.42%，占公司總股本的0.47%。

據公告內容，王宣直接持有公司股份4662.46萬股，占公司總股本的28.65%；並通過重慶大正商務資訊諮詢合夥企業（有限合夥）間接持有公司股份751.56萬股，占公司總股本的4.62%；合計持有公司股份5414.02萬股，占公司總股本的33.27%。

值得注意的是，一個月前，原始股東羅渝陵也因個人資金問題減持了新大正股份。4月11日，新大正公告稱，羅渝陵計畫減持數量不超過90萬股，減持期自2022年2月23日至2022年5月24日。

除了羅渝陵之外，過去一年，以同樣原因在新大正減持“出逃”的還有多位高管層。

去年2月，4名高管與1名特定股東因個人資金需要，2021年3月10日-2021年9月9日合計減持不超過70.80萬股。其中，4名高管王萍、柯賢陽、況川、何小梅分別擬減持公司股份20萬股、20萬股、9萬股、20萬股；特定股東陸榮強是何小梅的配偶，擬減持公司股份18萬股。

股份歸屬雖然波動，但過去一年新大正整體業績保持了穩中有進的成績，只是淨利率依舊走低。

2021年，新大正實現營業收入20.88億元，較上一年同期增長58.40%；歸屬于上市公司股東的淨利潤1.81億元，較上年同期增長38.10%，不過同期的淨利率僅有7.97%，同比下降了2.04個百分點。

特發服務淨利潤“失速”

有人毛利率“倒車”，有人淨利潤“失速”。

作為第四家登上A股的物企，特發服務憑藉手中幾家優質的客戶服務資源佔據了一席之地。不過上市後的第一年走得磕磕絆絆，二股東的股份至今還凍結著，年報盈利指標還有所下滑。

資料顯示，其過去一年實現營收16.91億元，較上一年同期增長52.54%；錄得淨利潤1.17億元，較上一年同期增長8.21%；歸屬上市公司股東的淨利潤1.12億元，較上一年同期增長13.14%。

儘管營收增速可觀，盈利指標表現卻有所下滑。一方面，淨利潤“失速”，2021年歸母淨利潤為1.12億元，增速由2020年的52.01%降至13.14%，波動較大。另一方面，整體毛利率下滑約4個百分點，跌至16.75%，遠低於行業均值。

4月8日，特發服務表示已經成功中標廣州增城區政務服務大廳政務服務外包專案，標誌其正式進入廣州政務市場。

特發服務有三項主要業務，分別為綜合物業管理服務、政務服務和增值服務。政務服務可以說是特發服務的特色業務，此前已經開拓武漢、山東、深圳、汕頭、河南、天津等地市場。

雖然是特色業務，但政務服務營收漲幅緩慢，毛利率滑坡。截至2021年12月31日，其政府服務收入1.7億元，同比增長14.83%，營收占比約10%，與20220年相比下降了3個百分點。期內，毛利率為13.41%，同比下降8.3個百分點。

南都物業吞下“苦果”

作為A股最早上市的物企，南都物業的營收業績卻沒有跑贏後來者，與其原始體量有關，也與協力廠商物企的身份有關。

2021年，南都物業總營收15.93億元，淨利潤1.63億元；期內，總簽約項目651個，累計總簽約面積約7600萬平方米，年內新簽項目107個，新簽項目面積981萬平方米。

南都物業的規模在A股中並不突出，放到所有上市物企中，也只能排到腰部位置。也曾花錢收並購來拓規模，但有時不得不吞下商譽減值的“苦果”。

南都物業表示，2021年底競得浙江中大普惠物業80%股權及杭州中大物業100%股權，直接為公司增加約400萬平方米管理面積。

過去一年，南都物業商譽減值增加了1640萬元，漲幅324.5%。期內，包含商譽的資產組或資產組組合可收回金額為2590萬元，帳面價值約4980萬元，本期應確認商譽減值損失2390萬元，其中歸屬于南都物業應確認的商譽減值損失2150萬元。

商譽減值意味著物企收購的企業估值有所降低，當初的收購價格過高，存在一定的投資虧損。南都物業的商譽減值主要來自于上海采林物業，該公司由南都物業直接持股90%，早已經完成業績並表。

新創建（00659）公布，與周大福企業各佔50％的合營企業 Goshawk Aviation（GA）以估計總代價15.75億美元（約122.85億港元）出售商業飛機租賃平台權益出售予 SMBCAC，將交易絕大部分所得款項淨額用於償還股東貸款，並向其兩名股東進行分派。該集團擬將所得還款及分派用於一般營運資金或其他投資機遇。

該集團指，該平台包括 GA 透過 GML 集團經營的商業飛機租賃業務幾乎所有資產、負債及合約，於去年底 GA 擁有、管理及承諾飛機共219架，整體評估價值約96億美元。於去年6月30日，不包括與餘下實體持有的飛機相關價值，GA 企業價值約67億美元，去年度純利6,300萬美元（約4.91億港元）。

該集團指，新型冠狀病毒疫情對航空業及商業飛機租賃公司業務產生長期影響，加上利率趨升，對商業飛機租賃公司前景更趨不明朗及波動。GA 自獲其投資以來都產生合理回報，認為此交易作價吸引，並可解除風險。

碧桂園（02007）公布，注意到有媒體報道指其將發行人民幣債券，而全資附屬公司碧桂園地產集團作為發行人擬於短期內向專業投資者公開發行一期面值不超過5億元人民幣的國內公司債券，公司債券的發行仍只在計劃階段，債券發行不一定能落
實進行或最終能順利完成。

該集團指，注意到股價昨天上升，經查詢後確認，並不知悉導致股份價格波動任何原因，或須予披露的任何內幕消息。

海藍控股（02278）公布，有關於美國加利福尼亞收購物業已終止。

該集團指，經審慎考慮後，於上周五決定不進行收購事項，通過代理人向賣方發出終止收購事項書面通知。根據買賣協議，倘發出書面通知，則初始按金50萬美元將退還予買方，且雙方將免除該協議任何進一步責任。

交銀國際發表報告指出，內地下調首套房貸款利率下限，新政策只會惠及首次購房的新買家，而不是第二套房買家和現有業主。新舉措具有象徵意義，能略微改善買房者的情緒，但目前行業的關鍵問題仍然是對開發商流動性的信心不足。

人民銀行、銀保監將首套房個人住房貸款利率下限從5年期 LPR 下調至5年期 LPR 減20個基點（即從4.6％下調到4.4％），但第二套房和現有房貸利率保持不變。這是自貸款市場報價利率（LPR）改革以來，監管部門首次下調首套房貸款利率的下限。預計分30年攤銷的每100萬元房貸，降息20個基點將減少每月的利息支出約120元人民幣。

根據貝殼研究的數據，104個主要城市的平均首套房貸款利率在21年四季度達到峰值，到22年4月已下降超過50個基點至5.17％，但仍遠高於調整前的下限。

根據鏈家研究院和中原地產的數據，受封控措施影響，4月上海新房成交約9.72萬平方米，環比下降82.8％，成交套數僅832套；當月二手房成交僅169套，創歷史新低。

由於新房網簽有一定滯後性，加上少量二手房交易可以不通過中介，而通過「一網通辦」直接在網上簽訂合同，所以4月封控之下的上海樓市仍有一些成交。

上海中原地產市場分析師盧文曦指出，上海今年遭遇特殊事件，導致市場交易陷入停滯。但消費者不必對當下的上海樓市行情大驚小怪。疫情影響一二手房成交數據，也醞釀出新的置換需求；疫情過後，第二批集中供應的項目預計會加快投放節奏。在供應的推動下，上海樓市的活力會很快恢復。

但盧文曦也指出，短期來看，上海疫情還未散去，封控狀態還會延續一段時間，5月樓市成交依舊會在低位運行。

據國家統計局公布，今年首4個月，房地產開發投資錄得3.92萬億元（人民幣．下同），按年變幅由首3個月上升0.7%轉為下降2.7%。分析指出，房地產市場本季內將進一步下行，房地產開發投資跌幅恐漸加深，直至明年基數因素消除始回升。

ING料續收縮 明年始回升

巴克萊銀行中國首席經濟學家常健表示，預計內房本季繼續惡化，而下半年隨着疫情封控措施解除及更多房地產寬鬆政策出台，樓市可逐步恢復。該行稱，4月單月房地產投資按年收縮達10.1%，跌幅較3月的2.4%顯著擴大。

ING銀行大中華首席經濟師彭藹嬈認為，內地樓市去槓桿屬於行業改革的一部分，不會輕易動搖，故預計樓市信貸政策鬆綁主要聚焦購房者按揭貸款，房地產開發投資年內料繼續收縮，跌幅也會加深，直到明年基數因素消除才企穩回升。

國統局數據顯示，首4個月內地商品房銷售面積、銷售額按年跌20.9%及29.5%，降幅較首3個月13.8%和22.7%進一步變差。首4個月房屋新開工面積、施工面積、竣工面積分別減26.3%、持平及下降11.9%，期內土地購置面積1766萬平方米，按年跌46.5%，土地成交價955億元，縮減20.6%。

上月銷售勁減三成九

廣發証券指出，單計4月，地產銷售、新開工、施工面積分別按年下滑39%、44.2%、38.7%，較3月時的降幅17.7%、22.3%及21.5%有所擴大。

內房企業遭大舉整治之後，對當地經濟、民生及資本市場均造成影響，監管機構正連番出手扶持。

據報市場公認質素相對較佳的3間民營房企獲選為「示範企業」，將由中資銀行認購其發行的境內人民幣債券，希望以此逐步協助民企內房恢復公開市場融資能力。

碧桂園美的置業同「示範」

財經資訊平台REDD昨天引述知情人士稱，監管機構正準備協助部分民企內房發行境內債，並且替相關投資者啟用保護工具；其中，碧桂園（02007）、美的置業（03990）、龍湖（00960）被列為示範企業，最早料在本周率先發債。

知情人士透露，內地交易所上周末已通知這3間房企開始準備本周發行新的人民幣債券，創設機構將同時發行信用違約掉期（CDS）或信用風險緩釋憑證（CRMW）在內的信用違約保護工具。

財聯社報道，3間內房均確認消息屬實；其後上述內房同日披露相關發債內容。

龍湖打響頭炮，內地傳媒報道，市場首宗民營房企信用保護憑證業務昨天正式於深交所落地，該信用保護憑證由中證金融運用自有資金與中信証券聯合創設，將支持以重慶龍湖作為核心企業的供應鏈資產支持證券（ABS）發行，服務上游供應商融資。該期憑證擬創設不超過4000萬元（人民幣．下同），支援參考債務發行規模4億元。

中資銀行認購 助恢復融資

龍湖昨晚公布，重慶龍湖將於本周三及周四在上交所發行不超過5億元的6年期公司債，票息詢價區間為3厘至4厘。美的置業則宣布，其境內附屬公司擬發行不超過10億元的公司債券。該公司又把原定8月17日派發的去年度末期息，提前至7月13日派發；每股1.6港元。此外，澎湃新聞引述消息稱，碧桂園計劃發行不超過5億元境內債。據REDD引述另一名知情人士表示，中資銀行已被要求認購這些債券。

碧桂園股價昨天午後炒上，高見5.16港元，急漲16.7%，埋單收報4.88港元，仍飆10.4%。龍湖抽高半成，收報38港元，升4.8%；美的置業收漲7.9%，報15.04港元。

根據彭博數據顯示，民企內房今年以來發行境內債514億元，為2015年以來最弱的年度開局；相比之下，國企內房同期已發行3364億元境內債，創同期新高。為支持民企內房債券融資，中證監4月尾指導深交所牽頭召開研討會，就加強信用保護工具對民企債券融資的支持作用，以及買方機構其他關切問題進行討論。

另外，成都發布通知，無自有產權房屋且登記購房日之前兩年內無房屋轉讓紀錄，認定為無房居民家庭。

新世界發展（00017）成立的社企「新世界建好生活」，去年提出興建非牟利私人資助房屋項目（下稱私營居屋），其選址終於曝光。新世界發展指出，該集團本月已向城規會申請，在元朗欖喜路鄰近私人住宅項目溱柏的一幅藝術品儲存用地，興建單幢住宅，提供約300個單位，最快2027年落成。

毗鄰溱柏 最快明年動工

該地盤位於元朗公路和欖喜路之間，佔地約3.03萬方呎，毗鄰由新世界發展、樓齡約8年的私人住宅屋苑溱柏。

新世界建議以接近5倍地積比，於上址興建一幢住宅樓宇，提供約300伙，總樓面面積約15.1萬方呎，預計最快明年動工，2027年落成。

「新世界建好生活」主席兼新世界發展行政總裁鄭志剛期望，透過由新世界牽頭提供資源，解決香港「住屋難、上車難」的問題，也希望透過非牟利房社企興建私人資助房屋，為房屋問題找新出路。

新世界指出，「新世界建好生活」團隊經過連月仔細研究後，認為該用地鄰近多個私人屋苑，具備社區生活配套，交通便捷可達，加上土地業權完整，適合發展私人資助房屋項目。

資料顯示，前述私營居屋用地，與東鄰靠近公庵路約3.5萬方呎土地，同劃為「其他指定用途」註明「藝術品儲存及公眾休憩用地」地帶。

新世界解釋，用地東面部分位處欖喜路和公庵路交界，經顧問評估後認為噪音影響較大，為減少噪音對居民日後的影響，故選用較遠離馬路交界的位置建屋。

至於東面部分，將繼續用作儲存藝術品及公眾休憩空間用途，新世界沒有計劃興建私人樓宇，集團亦無持有項目的相連土地。

漸進式按揭開始研究細節

另外，新世界表示，「新世界建好生活」過去數月一直就該私營居屋項目的細節，與政府部門、相關機構及業界商討，獲得相關機構正面回應，亦就「漸進式按揭」建議與金管局及銀行業界磋商並獲正面回應，現正研究具體細節。

運輸及房屋局重申，對新世界興建資助房屋的建議表示歡迎並樂見其成，認為若建議得以落實，將有助增加資助房屋供應，亦可讓有意置業的市民多一項選擇。

該局強調，了解新世界提出的規劃申請，將按一貫機制處理，政府會與新世界保持溝通，並提供適當協助。至於補地價上會否提供優惠，政府將就其建議的內容與相關部門研究，再呈交行政會議考慮。

樓市交投增加，資助房屋亦出現價量齊升。據房屋委員會（下稱房委會）資料，4月全港共有189宗未補地價資助房屋成交，按月增加51.2%，當中九龍東啟德啟朗苑再錄破頂成交，一個高層單位以未補地價423萬元易手，呎價達14790元，膺九龍區呎價最貴的未補地價居屋。

未補價資助房買賣月增五成

房委會資料顯示，4月全港共有189宗未補地價資助房屋成交，較3月的125宗，多64宗或51.2%，連升兩個月；5月上半月則暫錄15宗成交。

根據資料，啟德啟朗苑上月錄得6宗未補地價買賣個案，當中3宗呎價突破1.4萬元，當中B座高層11室，實用面積286方呎，原則開放式改為1房單位，連簇新裝修，在4月初以未補地價450萬元放售，即月以423萬元售出，呎價達14790元。

原業主於2019年3月以未補地價214.11萬元購入單位，持貨滿3年沽出，賬面獲利208.89萬元，升值97.6%。

上月啟朗苑有一個C座實用面積471方呎單位以未補地價690萬元易手，呎價14650元，樓價及呎價俱創該屋苑新高，呎價更一度刷新九龍東未補地價居屋紀錄。最新錄得的B座單位成交個案，呎價較其高出1%，成為新一代九龍區未補地價居屋呎價樓王。

傲瀧連花園單位四年貶664萬

資助房屋市場重現破頂個案，惟私樓市場仍錄蝕讓。西貢清水灣傲瀧12座地下單位，實用面積1710方呎，連328方呎花園，4房間隔，享園景。世紀21奇豐營業董事廖振雄表示，單位以3100萬元沽售，呎價18129元。原業主於2018年6月以3763.7萬元購入上址，持貨近4年，賬面蝕663.7萬元，跌價17.6%。

樓市經過首季低潮後，踏入第二季明顯好轉，私人住宅樓價重拾升勢。美聯物業根據全港138個主要中小型私人住宅屋苑成交個案編訂的「美聯樓價指數」，周一（16日）公布的最新指數報168.94點，按周升0.3%，連升六星期，共漲1.84%；今年樓價的累積跌幅，相應收窄至1.56%。

信心指數五連揚

隨着整體樓市向好，減價放盤相應減少，美聯物業按該行網站放盤叫價編訂的「美聯信心指數」（MCI）持續向上，最新一周飆2.1點，最新報53.7點，按周上揚4.1%，連升5星期。美聯物業首席分析師劉嘉輝稱，美國聯儲局早前加息半厘，減價盤未有顯著增加，當疫情緩和，樓價即低位回升，業主議價空間收窄，減價盤減少，帶動信心指數攀升。

街市舖位備受資金追捧，荃灣新村街一個現由菜檔承租的地舖，以3500萬元易手，呎價高達11.67萬元。

3500萬易主 租金回報4.1厘

市場消息透露，荃灣新村街56至58號地下1號舖，建築面積約300方呎，面向川龍街，以3500萬元成交，呎價約11.67萬元。舖位由菜檔以每月12萬元租用，租金回報約4.1厘。

原業主於1993年8月以300萬元買入，持貨29年，賬面大賺3200萬元，升值10.7倍。

資料顯示，上址同一地段地下6號舖，建築面積170方呎，去年4月由街市承包商建華集團或有關人士以3210萬元購入，呎價更達18.88萬元，成為全港街市舖呎價指標。

另外，跨國貨運公司均輝集團首席執行官李均輝或有關人士斥資3950萬元，以交吉形式購入中半山摩羅廟街26至28號建興樓地下連閣樓，建築面積合共2200方呎，呎價約1.8萬元。原業主於1976年以28萬元買入，持貨46年，賬面獲利3922萬元，升值140倍。

政府去年3月推出以「標準金額」徵收工廈重建補地價先導計劃（下稱標準地價計劃），吸引工廈業主加快就手上物業進行補地價。最新個案涉及羅氏集團旗下觀塘區全新商廈項目East 350，於4月完成約8.99億元的補地價。

每呎3256元 正進行上蓋工程

該項目位於觀塘道與勵業街交界，鄰近港鐵牛頭角站，佔地約1.92萬方呎，屬於「其他指定用途」註明「商貿」地帶，前身為麥士威工業大廈。

羅氏集團於2019年獲城規會批准在該址興建1幢29層（另設4層地庫）的商業樓宇，提供寫字樓和商店等，並於同年獲批出建築圖則，涉及總樓面面積約27.62萬方呎。

地政總署資料顯示，該項目上月完成約8.99億元補地價，折合每方呎樓面補地價約3256元；就現場所見，該項目正進行上蓋工程。

另一方面，尖沙咀梳士巴利道18號亦於4月完成金額約3094萬元的補地價，市場預計涉及技術性修訂。

第5波疫情緩和，住宅租金有回穩迹象，由新地 （00016） 持有收租的北角服務式住宅海璇匯高層B室，面積813平方呎，3房連531平方呎天台，剛以9.88萬元租出，呎租約122元，創港島東新高紀錄。

資料顯示，海璇匯由發展商保留收租，租期最短1個月至1年不等，而有關租金已包含管理費、水電費、房間打掃、更換床單服務及24小時禮賓服務。

至於私人市場方面，海璇5A座高層B室，實用面積378平方呎，屬1房間隔，剛以2.4萬元租出，呎租約63元。業主於2018年以約1,781萬元購入，租金回報約1.6厘。

比華利山別墅 皇宮屋月租15萬

至於新界區方面，大埔比華利山別墅溫莎道雙號屋，實用面積5,943平方呎，連約383平方呎花園及1,586平方呎天台，設有特大車庫提供6個車位，屬屋苑皇宮屋，外望船灣海景及八仙嶺山景，剛以月租15萬元獲承接，呎租25元。

世紀21灝天高級客戶經理鄭珠瑛透露，新租客為區內大家庭，原本物色比華利山別墅大宅，一直未有心怡對象，故選擇租住屋苑皇宮屋，以了解屋苑的環境。上址業主於2015年以約1.16億元購入，以月租15萬元計，回報約1.6厘。

另一方面，美聯物業高級分區營業經理楊家俊表示，紅山半島6座高層A室單位，實用面積1,013平方呎，為兩房套連儲物房間隔，由於單位間隔實用，裝修企理，故獲外區租客垂青，並以4.8萬元承租，呎租47元，並連1個車位。業主於去年2016年以約2,374.1萬元購入上述物業，租金回報率約2.4厘水平。

美聯工商舖資料研究部發表的《商廈快訊》報告指出，4月的租務成交量反彈至近5個月高位，而50大指標甲廈成交量亦回升至1月份疫情較穩定時的水平，上月共錄得9宗買賣。

中環甲廈租金 按月挫4.3%

上月商廈市場亦重現大額成交，當中最為矚目的是資深投資者李栢景以1.92億元沽出佐敦四海玉器中心全幢。

美聯工商舖營運總監兼商業部董事翁鴻祥表示，雖然商廈交投轉趨活躍，但租售價仍然處於低位。上月甲廈售價及租金均錄得輕微下跌，分別按月跌0.1%及0.3%。當中港島核心區如金鐘、中環的甲廈亦要減價吸引租客，近期成交包括金鐘太古廣場三期及位於中環的中環中心高層單位，租金都較之前低一至三成。受低價租務個案拖累，中環區的甲廈租金按月挫4.3%，屬跌幅最大的分區。

空置率方面，4月的整體甲廈空置率與3月份相若，最新見9.5%。東九龍的甲廈空置率仍然是各分區中最高，該區空置率上月更升至14.7%，是自2021年11月以來最高。

東鐵綫過海段通車，東鐵綫會由紅磡延伸過海至香港島，通車後中環及金鐘往來新界的交通時間將大大縮短，而金鐘站將成為4綫滙聚的「超級轉車站」。港島核心商業區一帶交通網絡更完善，將有望帶動中環及金鐘甲級寫字樓的租賃交投量上升。

此外，隨着疫情回穩，加上政府提早放寬防疫措施，商業活動將陸續恢復，寫字樓買賣及租賃活動會逐步增加。

疫市下大額物業受捧，市場即將有一宗矚目的全幢甲廈放盤，位處九龍灣啟祥道高銀金融國際中心，接管人已委託大型代理行，即將推出標售，全幢物業市值約100億，料吸引投資財團及實力用家角逐。

九龍地標甲廈高銀金融國際中心，早前雖曾獲準買家承接，惟未有如期成交。市場消息透露，該全幢甲廈即將推出標售，樓高28層，總樓面約85.2萬方呎，樓齡約6年，疫情雖持續多時，惟市場上資金尋找出路，料該項目吸引投資財團角逐。

由於項目屬全幢業權，擁有命名權，料有機會吸引實力用家垂青，過去多年來，東九龍屢錄全幢商廈成交，買家包括國內地產商，亦有外資金融機構承接。

高銀金融國際中心位於啟祥道17號，樓高28層，佔地約7.1萬方呎，總樓面約85.2萬方呎，屬地標甲廈項目，價值不菲。根據美聯工商舖資料，近月區內指標甲廈成交，包括新落成富臨中心呎價介乎1.4萬至逾1.5萬水平。

料吸投資者及用家

其中，富臨中心B座19樓C至D室，建築面積約3113方呎，以每呎15197元售出，涉資4731萬；而有一定樓齡的億京中心，其中B座28樓A室，建築面積約3939方呎，以每呎11678元成交。

多年來，區內亦屢錄大手成交，其中，億京為首財團，於去年6月向合和實業購入九龍灣國際展貿中心，涉資約105億，並將投資逾180億建地標甲廈；區內地王紀錄，包括南豐於2017年5月底，以逾246億擊敗11間中港財團奪啟德商業地，樓面呎價12,863元。

該幅啟德1F區2號地，鄰近未來沙中綫啟德站，可建樓面達191萬方呎，預計地皮日後約三分一樓面的高層單位可望維港景。

同區甲廈呎價1.5萬

高銀金融國際中心由高銀金融於2011年，以約34億投得啟祥道商業地，並於2016年落成大廈，作為自用及出租。

惟項目於2020年9月，遭接管人宣布放售，意向價120億，及後，項目錄買家FONG Tim擬以143億購入項目，不過，最終未成事。因此，今番再度推出標售。市場人士指，該廈超豪華，擁有中環「FEEL」，大部分以全層形式出租。