信義房價月指數顯示，自高點起算，迄今已有超過2％的修正

根據最新公布的信義大台北房價月指數，雙北地區10月房價指數175.67、年減0.82％，代表自去年12月創房價高點後，經過今年盤跌，大台北房價約已回落至去年中的水準。信義房屋指出，台北地區房價經歷一年的買氣經過急縮後，已脫離上漲期、進入盤整期。

信義大台北房價月指數顯示，台北房價在2020年起明顯起漲，當時房價指數約在130左右，2022年下半年至2023年上半年則出現近一年盤整，2023年下半年漲勢再起，隨著新青安政策點火，2024年12月房價攀升至180.21歷史高點後，在央行信用管制、銀行放款緊縮下，市場買氣急凍，今年以來房價出現盤跌，過去五年來上漲約4成的房價，自高點起算，迄今已有超過2％的修正。

以台北市、新北市分別來看，過去房市景氣多頭的一波房價上漲，新北市漲勢強於台北市，主要在二、三年前新北挾著房價相對台北便宜及穩定的剛需，吸納不少台北購屋族外溢，隨著新北第一環蛋黃區房價逼近台北市，漲幅相對落後的台北市房價較晚才跟著上漲。

在近一年房價修正中，新北房價高檔延續至今年第二季才開始修正，迄今修正幅度也略小於台北市，以10月房價指數觀察，台北市年減1.82％、新北市年減0.04％。

信義房屋企研室專案經理曾敬德表示，大台北地區供需穩定，是房價變動相對平穩的主因，不過整體來說，房價已經脫離急漲期，在市場房價上漲預期心理消失下，未來預估維持高檔整理。

相較之下，大台北以外地區，近年不少中南部都會區房價漲幅多在6、7成以上，房價基期低、新興重劃區多、供給量大，也使當地房價行情與小區域波動和落差極大。

雙北市購屋族群除剛需自用者外，也有更多的高資產族群，即使面臨交易量急縮，籌碼安定使房價相對具支撐性。

2025/11/18 11:48:40

現代女性在各領域的影響力持續提升，購屋能力也日益增強。中信房屋研展室彙整財團法人金融聯合徵信中心資料顯示，今年上半年全台女性房貸族的新增房貸件數為36,818件，占新增房貸總件數75,395件的48.8%，不僅逼近半數，更創下2012年以來同期新高，顯見女性客戶已成為房市不可忽視的重要力量。

中信房屋研展室副理莊思敏指出，現代女性的社會地位與就業環境早已今非昔比，加上女性普遍更追求生活與居住的安全感，所以女性客戶在不動產市場中的確愈來愈有話語權。

莊思敏指出，女性購屋族群持續擴張，推估主要有以下三點原因。首先，隨著女性自主意識提升、財務獨立程度增強，越來越多女性將「擁有自己的家」列為人生目標，希望可以擺脫租屋的不確定性，並追求更穩定的生活基礎。

其次，男性普遍偏好高風險高收益的投資工具，或抱持「先買車後買房」的消費觀念，而女性普遍則更加青睞不動產這類穩健型資產。此外，在新婚族群中，也常見夫妻共同購屋但登記在太太名下，讓太太在資產上更有保障，這也會在一定程度上拉高女性購屋的比例。

進一步觀察六都女性買房占比，台中市以50.2%位居首位，其後為新北市50.1%、台北市50%、高雄48.3%，台南與桃園則為47.3%。對此，莊思敏表示，台中與雙北經濟發展較成熟，就業機會充足，薪資水平也比較高，當地女性在收入與消費力上並不亞於男性，自然也會更有能力負擔房價。

相對而言，部分南部地區的民眾受傳統觀念影響較深，女性可能仍偏向傳統家庭角色分工，購屋多由男性主導，進而導致女性購屋比重相對較低。

對於女性購屋建議，莊思敏表示，女性客戶在挑選物件時，首先一定要特別留意社區和住家周遭的安全性，避免選擇出入複雜或管理鬆散的社區。

其次，需考量地段與交通便利性，尤其對於不常開車或騎車的女性客戶而言，鄰近大眾運輸工具的物件不僅出行便利，房價也更有抗跌保值性。

再者，也要仔細觀察房屋內部規劃是否符合自身需求，包括衣帽間、廚房、浴室及收納空間的動線與設計等，這些細節都會直接影響居住舒適度及長期使用便利性。

2025/11/18 10:58:17

北台中近年隨著新興重劃區成形，房市話題不斷，如北屯14期指標案大陸「豐莚」、華固（2548）「豐匯」、寶輝「PARK」系列，均價皆已坐7望8。在新興重劃區行情屢創新高之際，早期發展、機能完整的「崇德生活圈」補漲行情蓄勢待發。

崇德大道作為台中少見的南北向要道，串聯商業與交通量能，捷運「文心崇德站」更是人流匯聚的核心節點，吸引包括誠邑築、冠德（2520）、日勝生（2547）、國泰（2882）、坤悅（5206）等品牌建商相繼插旗。

在各家建商齊聚競逐之中，誠邑築建設率先打出「國際牌」，攜手荷蘭知名建築事務所MVRDV，在崇德路與漢口路口推出全新地標案「嶼76 The Island」，並於近日取得建照。

「嶼76 The Island」基地前身為屋齡35年的危老商辦「德成大樓」，基地面積近400坪，去年1月由誠邑築建設以每坪單價破180萬元、總價6.5億元買下全棟。隨後更以整棟包膜方式，將舊建築轉化為公共藝術裝置，為新案揭開序幕，引發市場熱議。

全案規劃興建地上21層，並以高第（Antoni Gaudí）的精神用心打造藝術建築。外觀透過層層錯落的陽台與綠化平台，將戶外空間融入居住日常，形塑如山巒般的立體綠意。立面採用不規則陶磚馬賽克拼貼，外型以柔和曲線勾勒，呈現自然、有機的建築節奏。

命名上，誠邑築也融入設計語彙精神，「嶼」代表island，象徵建築以層層錯落的陽台打造出如浮島般的有機綠意形態；而「76」則意指稀有的收藏品，全球僅限量76席。目標族群以置產族為主，產品規劃37至46坪，且特別著重於促進社交互動的公共區域，打造兼具設計感與生活感的都會社區。

誠邑築建設為台中口碑建商之一，以設計理念與施工品質著稱。品牌秉持「建築應與城市共生」的理念，致力於在每一塊土地上延續地方紋理、回應居住者的生活需求。面對城市發展的變遷，誠邑築認為建築不只是空間載體，而是一種生活態度的實踐。

值得一提的是，誠邑築北區案「澄邑實築」目前已進入驗屋、交屋階段，並特別引進第三方專業檢測團隊，對建築結構、施工細節逐一檢測，從規劃到落實的每一步，都展現品牌對工程品質的堅持。

誠邑築建設董事長沈瑞興說，相較於新興重劃區，崇德生活圈早已具備完整生活機能，從商圈到交通節點皆成熟穩定，展現北台中少見的文化厚度與延續性。公司希望透過「嶼76 The Island」，為這條軸線注入新的建築語彙，讓崇德不只是成熟商圈，更成為台中真正意義上的宜居核心。

不只台中建商插旗，北部建商也相當看好該區發展，如冠德建設「裕毛屋案」即將登場，預計推出地上24層的住宅產品；國泰建設也斥資10.45億元，購得北平路三段約566坪土地，預計改建為住宅大樓。

日勝生集團投資17億元的「文心崇德G6站聯開案」也於7月動工，將打造集郵政服務、商場及住宅於一體的現代化生活中心，預計2028年完工。

台灣房屋信實崇德店長明而康表示，崇德路生活圈向北可至漢神洲際百貨，向南則連結中友百貨、一中商圈與中國醫藥大學等繁華區域，且連鎖餐飲、咖啡廳林立，可說是北屯區含金量最高的一條路。

如今捷運綠線旅運量穩定成長，雙軌交會將更加凸顯崇德路生活圈的區位優勢，人潮與商機不斷湧入，可望帶動區域行情再上一層樓。

房價高漲，民眾對住宅高公設比與虛坪問題日益反彈，內政部提出虛坪改革方案，內容包含檢討容積計算、停車空間分配，以及一般電梯增設為免計容積項目。因應內政部即將提出建築技術規則修正及公告，民眾黨立法院黨團18日召開公聽會蒐集意見。

台北大學不動產與城鄉環境系教授黃健彰認為，「車位專有部分，太多人共有的話其實會產生非常大的成本，會有很多的糾紛，到時候表決行使權就會出問題。」

輔仁大學法律學院教授陳重見指出，「如果把它改成專有部分應該也是一個國際的趨勢，可是配套也是滿重要的；第2個有關於沒有購車位，無償通行的法源到底是什麼？」

多位學者對於停車空間分配有不同想法，目前內政部方向是包含停車位及車道使用空間變成有購買的住戶專有，可核發權狀。

不過學界認為，若仍屬於社區通道，沒買車的人可否無償使用？或車位無法賣給社區住戶以外的人等規定，可能衍伸爭議多。

OURs都市改革組織秘書長彭揚凱表示，「你們應該有更清楚的數據評估來論證，因為我把梯廳算進去了，我把管委會空間縮減了，所以會有什麼效果？甚至在不同規模的基地會產生什麼效果？」

關於容積計算，內政部也增訂管委會使用空間樓地板不超過基地容積的1％，可進一步減少公設比。民間團體表示支持改革，但也認為免計項目增減後實質效果，應該進一步告知消費者與民眾。

內政部國土管理署建管組長陳威成說明，「一般電梯放到免計的項目的部分，幾個案例來做實際的試算，這樣大概會降低1到2%公設比，停車空間的登記部分那個地方會影響稍微比較大。」

內政部表示，為了鼓勵裝設電梯，將電梯納入免計容積；另外，關於建築技術規則修正公告，後續還會經過討論，若確定實施預計在年底前就會預告，並保留緩衝期。

2025/11/18 15:50:39

國家住都中心18日於屏東市舉辦「永城好室」及「鶴聲好室」社會住宅動土典禮，為中央繼「瑞屏安居」和「光春好室」後，於屏東縣動土的第3和第4處社宅。「永城好室」和「鶴聲好室」分別提供187戶和166戶居住單元，預計2028年竣工，總工程經費19億4,110萬元，由中央全額投資興建。

內政部常務次長吳堂安致詞表示，政府持續以社會住宅作為帶動居住政策的火車頭，透過包租代管、租金補貼等多元措施，全面落實居住正義。中央特別透過婚育戶專案放寬申請資格、加碼補助並擴大供給比例，目的就是協助年輕人「住得到、住得起、住得好」，讓青年在穩定居住的前提下，更願意成家、生兒育女。

立法委員鍾佳濱指出，國家將優良土地投入興建社會住宅，要特別感謝賴清德總統與前總統蔡英文在居住政策上的努力推動，使社會上更多弱勢與需要協助的族群能以合理負擔入住。他強調，社會住宅不只是遮風避雨的建築物，更是一個互相扶持、彼此照應並提供多元社會服務支持的社區。

立法委員蘇清泉表示，屏東需要更多優質社會住宅來支持青年發展。社宅不僅提供平價且高品質的居住環境，也是年輕人在打拚階段最有力的後盾，並期盼屏東社會住宅工程能順利如期完工。

屏東縣長周春米亦歡心表示，上週末才剛參加國家住都中心「瑞屏安居」社宅的上樑典禮，今天接續迎來兩處社宅的動土典禮，可見民眾高度期待。她感謝國家住都中心在規劃與施工品質上的用心，也強調兩處社宅位於生活機能良好的地段，並規劃有托嬰中心與多元社服資源，期待未來完工後成為屏東縣新的城市亮點。

國家住都中心花敬群董事長強調，不管在哪一個縣市，國家住都中心推動社會住宅在建築品質上「全國一致」，期許蓋出最優質的社會住宅，服務在地鄉親與照顧多元族群。國家住都中心從2020年至今，5年多來推動全台6.9萬戶社會住宅，超過130個工地開工，目前在屏東有5處社宅興建中，「瑞屏安居」預計2026年底就能完工。

國家住都中心強調，社會住宅工程施工期間，透過三級品管及督導制度，嚴格把關興建品質及工地安全，並在興建期間加強各階段品質查核，針對施工中可能發生之風險詳加評估，檢討改善現有安全衛生設施、承攬管理等控制措施，進一步確保工程品質跟勞工安全，為民眾打造最安全、安心的居住環境。

截至今日，國家住都中心於屏東縣直接興辦5處共1,130戶社會住宅，包含興建中的屏東市「瑞屏安居」、潮州鎮「光春好室」，今日動土的「永城好室」和「鶴聲好室」，已決標待開工的恆春鎮「恆春好室」，另有已啟用入住的屏東市「台糖椰林學苑」。

「永城好室」、「鶴聲好室」動土典禮由內政部吳堂安常務次長、立法委員鍾佳濱、立法委員蘇清泉、屏東縣長周春米、屏東縣副縣長黃國榮、國家住都中心花敬群董事長、內政部國土管理署游源順總工程司、國土署南區都市基礎工程分署林敬賢分署長、國有財產署南區分署屏東辦事處林秀娟處主任等各方嘉賓一同蒞臨，祈求工程順利進行。

2025/11/18 14:48:56

日勝生（2547）18日發布，旗下日鼎水務與寶鼎再生水，已正式啟動桃園北區水資源回收與再生水系統，象徵台灣在AI智慧水務、循環經濟領域邁入新的里程碑。

日勝生表示，日鼎水務及寶鼎再生水受到美、日國際專業機構法人關注，包括美國水資源基金會執行長、美國水廠協會總裁、偕同桃園市水務局，皆指定到訪肯定，代表日鼎與寶鼎回收及再生水技術已躍上國際舞台，展現城市韌性與淨零治理能力，期扮演亞洲智慧水資源示範中心的角色。

日勝生近年積極推動數位轉型，不僅鞏固核心事業，並以資源循環AI智慧再生作為成長新引擎，擘劃集團長期價值，日勝生表示，日鼎水務做為水資源回收再生的供應鏈前端，結合生成式AI（Generative AI）並導入深度學習影像辨識技術 (Segment Anything Model, SAM），以及對抗生成網路（GAN），有效突破過去水質影像解析瓶頸，實現即時監測與水質異常預警。

日勝生表示，透過時間序列預測分析平台，日鼎水務能即時掌握浮沫面積變化趨勢，提前預測處理池水質異常，進一步結合知識導向分析系統，創建水資源處理的智慧決策平台，大幅提升管理效率與風險控管能力。

在全球智慧水市場快速成長的大趨勢下，日勝生表示，日鼎水務與寶鼎再生水積極導入工業4.0自動化平台、物聯網（IoT）、雲端大數據管理（Data Lake）與自動化機器學習（AutoML）等先進技術，持續優化污水處理與再生水品質效能，加速水廠AI自動化進程，成為全國首座融合AI的智慧再生水示範廠，不但提高再生水品質與供應彈性，也讓國際專家得以看見台灣智慧水務的深度與成熟度。

此外，日鼎水務與寶鼎再生水在桃園北區水資源回收中心建構沼氣發電、太陽能光電、微型水力發電三大綠能系統，每年預計可產出87萬度綠電，供應廠區及周邊設施使用。

根據中央與桃園市政府規劃，寶鼎再生水建設北區再生水廠，為北台灣首座、規模最大的再生水廠，計畫未來三期完工後每日供水將達11萬CMD，將大幅減輕石門水庫壓力，強化北台灣供水韌性。

另，寶鼎再生水也串聯日鼎水務，打造桃園都市小水庫，成為桃園工業用再生水服務網的核心節點，目標達到民生不停供、工業不停工。日勝生表示，再生水不僅滿足高科技與製造業的冷卻與製程需求，未來也可延伸至農業灌溉場域，支援低碳稻作、生態友善農法等示範計畫，將水資源循環擴大運用至產業、生態與農業三大領域。

展望未來，日勝生表示，集團持續深化AI智慧應用於各核心事業板塊，特別是智慧水資源管理領域，推動微型智能化專家系統部署，加速水廠自動化、無人化進程，積極發展循環經濟與智慧綠建築市場。目標讓再生水不只是供應系統，同時是科技造水與自然共生的永續建設。

建國工程（5515）受惠下半年入帳旺季，手中在建工程金額衝上歷年高峰，前三季獲利年增2成以上，吸引外資、中長期買盤布局，上周財報公布後股價放量上漲，18日收盤32.65元，一周以來漲幅已超過20％，短期周、月、季線趨勢保持往上，9日KD值趨線高檔交叉，量能已呈增溫，短線技術指標有利多頭續攻。

手中科技廠辦工程案量增，加上進行工程管理精進，營業毛利率、營益率大幅提升。進入第四季傳統旺季，預期全年營運可望創近年高峰。

前四大交易熱區，自10月來，土地交易面積已逾1.1萬坪

台中土地交易市場吹「自然風」，觀察第四季台中土地交易案，自然人成為主力，南屯、北屯、沙鹿、龍井等前四大交易熱區，自10月以來短短一個半月，土地交易面積已超過1.1萬坪。

春耕不動產總經理張維良指出，部分自用型買方不受央行政策與限貸開工影響，包括企業總部、品牌旗艦店、金融服務業、資產配置者，看中區域條件優、前景發展好的地段卡位布局，有上市開發商選擇淡季出手，以取得更多談判籌碼，如10、11月就有櫻花建、富華新相繼購地或是通過購地案！

根據市調資料，台中今年第四季以來，面積逾千坪的土地交易量銳減，反觀百餘坪土地交易不斷，研判應是自用型買家購地，10月以來不到一個半月的時間，已買賣超過1.1萬坪土地，所購買土地以住宅、商業用地為大宗。

張維良表示，交易熱度排名第一的南屯區，包括13期昌明段、單元四永益段、單元五鎮福段等，都出現交易紀錄，南屯區土地整體成交均價落在每坪91.9萬元；排名第二的北屯區，土地交易區集中於單元八、14期。其中鴻勁精密購入的鑫新平段15地號925.5坪土地，每坪單價145萬元、總價13.4億元。

海線地區的沙鹿、龍井，面積在500坪上下的住宅土地交易也達10多筆，10月以來二區合計土地交易面積超過8,000坪，總金額達8.5億元。業界認為，傳聞好市多台中三店將落腳台中港務專區，未來地點一旦確定，海線區有機會複製八期、北屯機捷的好市多商圈經驗，地方人士皆抱持樂觀態度。

張維良提到，2026年是台中重大建設完工爆發年，如水湳國際會展中心、綠美圖、水湳轉運中心都已準備啟用；包括漢神洲際購物廣場、D-ONE第一大天地、台中101、環球購物中心等商場建設持續推進，對台中土地市場同樣帶來交易增溫效果。

台中豪宅建商寶璽機構攜手日本日建設計，打造的七期超高層豪宅案「寶璽天讚」18日正式發表。寶璽建設在不設接待中心、不設樣品屋的前提下，據最新實登揭露資訊，該案已成交14戶，每坪成交均價達91.79萬元，最高成交單價98.01萬元，其中11戶每戶總價突破億元，登上中台灣2025年預售豪宅成交冠軍。

寶璽天讚規劃100至130坪產品，總銷金額達120億元，為日建設計在台灣首座超高層住宅作品，也是寶璽繼於七期推出「寶璽天睿」豪宅後，再度端出百坪以上的頂級豪宅產品，在房市冷靜期引起業界高度關注。

18日寶璽天讚發表會上，日建設計總監齊藤哲也與寶璽機構創辦人梁德煌共同出席，公開說明建築規劃與設計理念。

齊藤哲也以「城市記憶的延伸」形容這次的合作，強調《寶璽天讚》將會以國際級美學與工程規格，重新定義台中七期的天際線。

梁德煌表示，寶璽創立40年來始終堅持以建築對話城市，並以嚴謹工法與可長可久的價值作為核心哲學，從結構安全、空間比例到環境美學皆採最嚴格標準。梁德煌強調，寶璽憑藉一貫的低調堅實風格，在台中豪宅市場長年維持穩固地位。

寶璽品牌實績同樣反映在成屋市場，寶璽天睿今年揭露的14樓209.11坪戶，以總價1.71億元成交；而去年9月揭露的17樓戶，更以每坪單價98.3萬元，連續兩年蟬聯中台灣成屋最高成交單價寶座。

國建、皇普、華建等上市櫃建商，年底進入交屋入帳高峰期

國建（2501）、皇普（2528）、華建（2530）、宏普（2536）、愛山林（2540）、亞昕（5213）、新潤（6186）、潤泰新（9945）等八家上市櫃建商，今年前十月營收均創同期新高，年底進入交屋入帳高峰期，營收喊衝，全年業績可望再寫新猷。

今年營建股普遍受政策打房衝擊及美國關稅間接影響，業績疲弱，不過國建等八家上市櫃建商，前十月營收仍逆勢繳交出創新高的好成績。

其中潤泰新前十月營收以280.01億元，躍居營建股營收王，較同期仍有1成的成長動能。潤泰新協理陳柏宇表示，潤泰新在前三季已認列潤泰大安富陽案的交屋入帳，加上去年潤泰左岸生活還有20％進行跨年度認列，因此衝高前三季營收表現；進入第四季後，還有潤泰峰左岸將完工交屋，目標在年底前入帳80％以上。

潤泰新前三季稅後純益73.24億元，EPS達2.68元，相較於去年同期衰退約5成；法人依潤泰峰左岸總銷約60億元推估，潤泰新第四季業績可望再衝一波，全年營收獲利也可望維持高檔。

業績大爆發的皇普，不但前十月營收達117.41億元、年增477.31倍，更首度躋身「百億營收俱樂部」，主要是第三季有台中皇普莊園、高雄皇普摩天100等案加入入帳行列，加上第一季已完工交屋的皇普園首之道，今年完工量已186億元，也推升獲利大噴出；累計前三季稅後純益14.04億元，創同期新高，EPS達3.39元。

國建受惠多筆新案交屋入帳，前三季營收155.57億元，稅後純益達22.13億元，EPS達1.91元，獲利為近七年同期最高水準；累計前十月營收175億元，年增12.6％。亞昕也受惠交屋潮來臨，升級到「百億營收俱樂部」，前十月營收激增5.5倍，今年起的未來七年，可望年年完工量都有百億元，業績看旺。

11月18日，中信證券股份有限公司發佈關於大悅城控股集團股份有限公司重大資產抵質押的臨時受託管理事務報告。

公告稱，因業務經營需要，大悅城控股下屬公司西單大悅城有限公司（以下簡稱“西單大悅城”）擬作為借款人向招商銀行申請不超過33億元的貸款。

西單大悅城以所持有的購物中心、酒店、寫字樓等不動產抵押並擬對其相關未來運營收入質押，大悅城控股下屬公司中糧置業以所持有西單大悅城100%股權質押，為西單大悅城作為債務人的前述借款提供擔保；其中，西單大悅城所抵押的不動產截至2025年9月30日成本法帳面價值19.28億元，中糧置業所持西單大悅城100%股權截至2025年9月30日帳面價值13.28億元。中糧置業和西單大悅城等尚未與債權人簽署抵質押協定，後續將根據融資安排簽署抵質押協議並辦理相關抵質押登記。

大悅城表示，本次資產抵質押屬於正常經營發展需要，對公司治理、日常管理、生產經營及償債能力無重大不利影響。

此外，同日的另一則公告披露，大悅城控股子公司佑城有限公司（簡稱“佑城”）擬向招商銀行股份有限公司倫敦分行（簡稱“招商銀行倫敦分行”）申請人民幣42億元借款，期限1年，用於一般公司用途等合同約定的用途。

大悅城控股子公司立運有限公司（簡稱“立運”，持有佑城100%股權）擬與招商銀行倫敦分行簽訂《股權質押合同》，以其持有的佑城100%股權為佑城在《貸款協議》項下的債務提供質押擔保。

大悅城此前披露的三季報顯示，第三季度公司營業收入為54.16億元，同比增長23.24%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為-6.42億元，同比下降187.55%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤為-6.65億元，同比增長44.85%。基本每股收益和稀釋每股收益均為-0.15元，同比下降200.00%。加權平均淨資產收益率為-6.14%，減少4.45個百分點；年初至報告期末經營活動產生的現金流量淨額為17.38億元，同比減少47.01%。

今年前三季度，大悅城營收為206.48億元，同比增長0.83%；淨利潤虧損5.33億元，同比下降9.17%。

截至報告期末，大悅城總資產為1672.78億元，比上年度末減少6.33%；歸屬於上市公司股東的所有者權益為101.33億元，比上年度末減少4.36%。

近日，天普股份（605255.SH）因股價連續大幅波動引發市場關注。公司最新公告顯示，11月14日至18日連續三個交易日內，公司股票漲幅偏離值累計超過20%，屬於股票交易異常波動。

據統計，自8月22日至11月18日，天普股份股價在短短三個月內累計漲超327.33%，期間多次出現連續漲停與大幅震盪，市場投機情緒顯著。

股價大幅波動的背後，是市場對收購方中昊芯英（杭州）科技有限公司（以下簡稱“中昊芯英”）可能通過天普股份實現“借殼上市”的強烈預期。

8月21日，天普股份公告，中昊芯英將通過“協議轉讓+增資”的方式入主上市公司。交易完成後，中昊芯英及其一致行動人將合計控制天普股份68.29%的股份，從而觸發全面要約收購義務。

這一動作被市場普遍解讀為中昊芯英借殼天普股份實現上市。中昊芯英是一家專注於高性能AI晶片研發與算力解決方案的高科技企業，其自稱是國內唯一掌握高性能TPU架構AI專用算力晶片研發技術並實現量產的企業。

面對市場預期，天普股份在公告中明確回應稱，收購方中昊芯英自身現有資本證券化路徑與本次收購上市公司無關；經公司與中昊芯英再次確認，截至目前，中昊芯英已啟動獨立自主的首次公開發行股票（IPO）相關工作，現已進入股份制改制（股改）過程階段。

中昊芯英進一步強調，截至目前，未來36個月內，收購方中昊芯英不存在通過上市公司借殼上市的計畫或安排。此外，天普股份也否認了中昊芯英在未來12個月內向上市公司注入資產或進行業務重組的可能性，稱“無資產注入計畫”。

天普股份同時提醒，截至11月18日，公司收盤價為113.84元/股，最新市盈率為469.20倍，最新市淨率為18.92倍，公司所處的汽車零部件行業市盈率為29.78倍，市淨率為3.06倍，公司市盈率和市淨率顯著高於行業水準。

今年前三季度，天普股份實現營業收入2.30億元，同比下降4.98%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤1785.08萬元，同比下降2.91%。

當下房地產市場正經歷深刻變革，產品的稀缺性已不僅限於地段與硬體，更延伸至貫穿日常的長期服務與價值維繫。優質的物業服務，作為不動產的“軟性內核”，已成為決定高端資產保值增值與居住體驗的關鍵一環，是衡量塔尖生活品質的終極尺規。

2025年11月17日，神木高端住宅項目西山壹號與龍湖物業服務集團有限公司正式簽署戰略合作協定。這場被譽為“王者聯姻”的簽約儀式，不僅是一次品牌之間的強強聯合，更被視為神木城市人居服務升級的重要里程碑。

在當下房地產行業從“產品時代”邁向“服務時代”的轉捩點上，西山壹號以超越建築本身的視野，將“服務的溫度”置於專案核心。專案負責人在簽約現場表示：“真正的奢宅，不應止于形制的卓越，更應回歸生活的本質——即對居者精神需求的深度回應。”而龍湖物業，作為中國物業服務領域的標杆企業，其“善待你一生”的理念早已深入人心。此次入駐西山壹號，龍湖將組建專屬服務團隊，從智慧安防、園林養護，到24小時應急回應、定制化社群運營，構建一套完整的高端生活服務系統。

值得一提的是，龍湖物業在業內素有“凡進駐，必標杆”的美譽。截至2025年6月，其在管面積已突破4億平方米，綜合實力位列全國第五，用戶滿意度連續16年保持在90%以上。這些硬核資料背後，是其365天精細化服務標準與24小時管家式服務體系的強力支撐。此次合作，不僅是西山壹號對“精神棲居”理念的踐行，也是龍湖物業在高淨值人居領域的又一次深度佈局。雙方攜手，將共同為神木乃至陝北地區樹立起高端物業服務的新範式。有業內人士評論稱，此次合作標誌著區域豪宅市場正從“硬體競爭”轉向“軟實力較量”，物業服務已成為定義“塔尖生活”的關鍵變數。

服務，不是附加項，而是生活的底色。在西山壹號與龍湖物業的合力之下，一種更具溫度、更富細節、更懂人性的生活方式，正在神木悄然生長。

摘要：這已是該項目第三次登上法拍平臺，起拍價從2022年首次拍賣的55.89億元跌至如今的13.6億元，三年間身價縮水超42億元，跌幅超75%。

觀點指數(GDIRI) 11月14日，阿里資產拍賣平臺資訊顯示，廣東興業國際實業(6.710, -0.18, -2.61%)有限公司重整投資權益拍賣事項因無人報名，首拍流拍，此次拍賣吸引了超3萬人次圍觀。

本次競價標的為興業國際重整投資權益，其中包括廣州地標建築“銅錢大廈”，即廣州圓大廈等資產。從標的物介紹來看，除廣州圓大廈這個標誌性建築外，還包含一塊倉儲、科教用地，以及一塊占地1.26萬平方米的文化設施用地。

該標的評估價近17億元，起拍價約13.6億元，相當於評估價八折。拍賣成交價款將作為償債資金，用於支付破產費用、共益債務及清償各類債權。

據瞭解，廣州圓大廈由鴻達興業集團投資10億元興建，於2010年動工，2013年末全面竣工，並於2015年正式投入使用。

大廈總建築面積約10.5萬平方米，外圓直徑146.6米，內圓直徑47米，高138米，共33層。項目通體金色，外形酷似一枚豎立的銅錢。

目前，該資產由廣東省廣州市中級人民法院執行處置，原屬鴻達興業集團有限公司及其關聯公司，因債務違約被強制執行。

債務危機

據觀點指數瞭解，這已是該項目第三次登上法拍平臺，起拍價從2022年首次拍賣的55.89億元跌至如今的13.6億元，三年間身價縮水超42億元，跌幅超75%。

此次即便以評估價八折的“骨折價”出讓，依然未能打動投資者。

與以往不同，此次拍賣並非直接出售不動產，而是通過處置重整投資權益方式尋找投資人。

觀點指數從阿裡資產拍賣平臺獲知，此次競價標的是廣東興業國際實業有限公司的重整投資權益，具體涵蓋2宗土地使用權、3項不動產及相關固定資產，核心便是這棟總投資10億元、建築面積10.5萬平方米的地標建築。

競買人需通過獲取重整投資權益，待法院批准《重整計畫草案》後，才能最終受讓廣東興業國際100%股權及對應資產。這一特殊交易結構，本身就為投資設置了多重門檻。

其中，交易的不確定性之一來自司法程式與債務傳導。拍賣須知明確標注，若《重整計畫草案》未獲債權人會議通過或未被廣州中院裁定批准，本次競價結果將自動失效，管理人僅無息退還保證金，不承擔其他賠償責任。

據觀點指數從天眼查獲知，項目核心持有主體廣東興業國際實業有限公司，由鴻達興業集團持股96%。

具體來看，鴻達興業集團於2020年底出現首次債務違約，未能按期支付超短融“20鴻達興業SCP001”的利息，並由此引發了一系列連鎖反應。

2024年，該集團被裁定破產，經法院確認的債權額為190.75億元，已資不抵債。廣東興業國際實業有限公司作為廣州圓大廈所有者，也于2023年12月8日被受理破產清算。

2024年，鴻達興業因觸發強制退市情形，正式從深交所摘牌退市，結束了20年的資本市場之路。

今年6月，鴻達興業集團旗下上市公司鴻達興業股份(15.370, -0.29, -1.85%)有限公司也陷入嚴重財務造假醜聞。據江蘇證監局公佈處罰決定書披露，2020年1月至2023年6月期間，鴻達興業虛增營業收入35.05億元，虛增利潤合計40.78億元。同時，該公司還擅自改變募集資金用途，未及時披露重大訴訟、仲裁及重大擔保事項進展情況等。

可見，廣州圓大廈的命運與所有者鴻達興業集團的債務危機密切相關，大廈作為抵押資產被強制執行，競買人需承擔重整後的潛在債務清算責任，肯定會擔憂存在隱形債務或法律糾紛。

與此同時，本次拍賣要求競買人需繳納6798萬元保證金，且標的並非單純房產，而是包含土地、不動產及重整投資權益的複雜包。

在商業地產投資普遍謹慎的當下，如此高門檻疊加運營不確定性，令多數資本選擇觀望。

內外交困

如果說母公司的債務是壓在資產上的外部包袱，那麼專案自身的設計缺陷，則是難以回避的先天硬傷。

聚焦資產本身，廣州圓大廈專案曾因造型獨特，多次被網友評為“中國十大醜陋建築”。儘管是城市地標，但設計爭議直接削弱了溢價能力。

爭議之外，專案的圓形銅錢造型導致空間利用率低，維護、改造成本高等問題也不容忽視。圓形結構帶來採光不均、通風死角、空調能耗高、辦公區域無法規整劃分等實用性問題也進一步加大了資產的轉讓或租賃難度。

跳出單一專案的債務與建築缺陷視角，非核心區位屬性與廣州辦公市場結構性調整等因素，也是資本對這一地標資產集體觀望的重要原因。

辦公資產的價值核心在於區位所承載的資源集聚力，而該專案所處的荔灣區東沙板塊，恰好撞上了廣州辦公市場核心虹吸、非核承壓的區位分化格局。

據世邦魏理仕資料顯示，2025年第三季度，按租賃面積計，廣州辦公樓市場新租需求行業占比前三的行業分別為金融業、科技互聯網以及專業服務業，占比分別為39%、21%以及14%。

作為廣州傳統老城區，荔灣區的產業根基集中在商貿、醫藥等領域，缺乏金融、科技等高端產業集聚效應，而這類產業是當前廣州寫字樓需求的主力來源。

東沙板塊雖緊鄰珠江，但距離珠江新城、琶洲、金融城三大核心商務區均超過10公里，既無法承接核心區的產業外溢，自身又未形成明確的辦公產業集群，這就導致項目面臨定位模糊的尷尬。

同時，項目周邊高端商務氛圍不足，市場認可度和投資信心受影響。具體來看，隨著今年6月地鐵10號線東沙站投入運營，專案交通問題得以改善，但區域整體商業氛圍和高端配套仍需較長時間培育，東沙板塊的配套成熟度還未能滿足高端辦公需求。

從供需格局來看，廣州辦公市場整體供過於求的壓力持續傳導至非核心板塊。

世邦魏理仕2025年第三季度資料顯示，廣州甲級辦公樓空置率保持上升態勢，全市平均空置率上升1.1個百分點至季末的21.6%，同時租金降幅加大。

同期需求仍然處於復蘇階段，季度淨吸納量環比回落至4.2萬平方米。淨吸納量主要貢獻自新興商務區，金融城和琶洲單季度淨吸納量合計8.8萬平方米。

從資料來看，資本正加速向核心板塊集中，非核心板塊的存量資產面臨去化難、溢價低的雙重壓力。

區位決定了專案的先天稟賦，而現階段廣州辦公市場環境則放大了這種稟賦缺陷，同時結合專案的交易風險、結構缺陷、運營不確定性等因素，最終共同將資產推入高折扣仍無人接盤的困境。

按司法慣例，該專案極有可能啟動二次降價拍賣，起拍價或進一步下探至評估價的75%左右。若二次拍賣繼續遇冷，未來不排除由國資平臺接手，納入區域整體更新規劃等更多的可能性。

總結來看，此次廣州圓大廈13.6億元流拍價，也是商業地產行業的一次理性回歸。目前，商業地產投資已進入精耕細作時代，核心板塊、產業集聚、空間實用、運營可控等成為投資者決策的重要要素。

2025年終點線已然露頭，建發要實現1500億銷售目標恐怕還是有些吃力。

觀點網 良禽擇木而棲，賢臣擇主而事。

地產行業的調整還在繼續，相應地，各房企的組織架構、管理層團隊也在頻繁變換。其中，總能看到萬科的身影。

先是1月27日，萬科宣佈了一批關鍵人員的職務調整：郁亮被降級為副總裁；朱旭卸去董事會秘書、公司秘書、授權代表等職務；祝九勝不再擔任總裁、董事、董事會投資與決策委員會委員、首席執行官、授權代表等職務。

同時，也將一批新高管帶到台前：選舉辛傑為第二十屆董事會主席；聘任李鋒、華翠和李剛為執行副總裁；聘任田鈞為董事會秘書；聘任雷江松董事為香港授權代表。

管理層重組之後，8月25日，萬科又進行了公司40年歷史以來最大的組織架構調整，從原先延續了近20年的三級組織機構回歸到二級管控模式。

其中，年初升任集團首席行銷官的嚴勇，在這場組織架構調整中讓位給了原上海區域區首吳鏑，後又轉任蘇南公司擔任副總經理。

兩個月後，也就是10月29日，市場又傳來了嚴勇正式離職的消息，同時也帶出了其將加盟閩系房企，任儲備區域總經理的動態。

如今，嚴勇的新去處水落石出——加盟建發房產集團，出任上海公司儲備總經理。

江浙滬“專業戶”

嚴勇出生於1987年8月，讓位萬科首席行銷官之時，正值其38歲生日。

教育背景上，嚴勇是工程專業出身，本科和碩士分別就讀于南京理工大學和同濟大學。

2013年，嚴勇通過校招以“新動力”身份加入萬科，初期在上海萬科行銷中心輪崗，後擔任舊改產業項目投資負責人。

此後四年，嚴勇都供職于上海萬科區域公司：2014年至2016年期間出任上海萬科第一事業部項目總經理；2017年調任上海萬科租賃住房事業部總經理，負責長租公寓業務運營。

2019年10月，嚴勇調至寧波萬科副總經理，2021年，先後擔任金華、台州事業部總經理。

2023年7月，嚴勇調任常州萬科總經理。據瞭解，嚴勇任職期間實現五盤集中交付，總交付面積45.94萬平方米，共計3286套住房。

十年間，輾轉于“江浙滬”區域的嚴勇，在行銷、投資、項目操盤方面積累了豐富的實操經驗。

來到2025年初，嚴勇進入萬科總部，成為第三任集團首席行銷官，任期內推動行銷體系改革。

據瞭解，萬科歷任首席行銷官任期時間都不長，除了第一任首席行銷官繆川任職位時間達到差不多兩年，後面每位首席行銷官都是不到一年時間就進行了調任，嚴勇也不例外。

上任不到八個月，嚴勇因集團組織架構調整，讓位給服務萬科近三十年的資深高管吳鏑，後又轉任蘇南公司擔任副總經理，分管行銷工作。

再後來，便是與萬科分手了。

10月29日，市場消息顯示嚴勇離職萬科，同時傳有將加入某具有國資背景的閩系房企的消息，出任儲備區域總經理。

“國資”+“閩系”，這樣的組合描述留給市場的想像空間不大。就在不到1個月後，“嚴勇加盟建發房產”的詞條出現了。

建發在上海

將焦點轉移到建發房產身上，今年也進行了組織架構調整和管理層變動。

觀點新媒體瞭解到，建發房產組織架構從高到低依次是總部-集群-事業部-城市/專案。

今年年初，建發房產的組織調整主要是重整了華東、東南、海西三大集群的業務區域；人事變動則是隨著集群架構調整對集群總經理進行調任或升職；此外，三大集群董事長同時出任集團副總經理。

其中，值得注意的便是建發房產華東集群現任總經理淩祁。

淩祁上任後，建發房產在上海的拿地情緒異常高漲。據統計，在已經結束的上海四個批次集中土拍中，建發房產一共參與了4幅宅地競爭，只是最後都是空手而歸。

在土拍市場上吃了閉門羹的淩祁，想到了通過產權交易所拿地的辦法。

6月6日，建發以協定收購方式耗資123.5億元接手了上海地產4幅宅地，打破了“年內0儲備”的僵局。

具體來看，建發以36.37億總價獲得上海弘壽裡企業發展有限公司100%股權及轉讓方對標，該資產包涵蓋虹口北外灘山壽裡北區3幅商住混合地塊；以87.13億總價獲得上海新閎灣企業發展有限公司100%股權及轉讓方對標，該標的包含位於楊浦新江灣的1幅宅地。

這為建發房產在接下來的土拍戰場中開了個好頭，後續接連拿下金山區JSC1-0403單元3-10-12住宅地塊和寶山區BSP0-2102單元0216-03、0211-02、0212-01、0217-07地塊。

去化方面，2025年前三季度，建發房產合同銷售金額達到957.4億元，同比增長12.6%；權益銷售金額達到711.5億，同比增長7.6%。

其中值得一提的便是在9月30日首開的上海楊浦新江灣城建發•海宸項目。據瞭解，建發•海宸開盤當日便賣出295套，去化率達92%，銷售金額突破15億元，一舉拿下當月上海單盤銷量冠軍。

11月15日，建發•海宸迎來了二批次開盤，但此次僅收穫58組有效認籌，認籌率53%，對比首批次有效認籌399組、128%認籌率，二批次認籌人數減少了八成有餘，顯然有些後勁不足。

而在2024年度業績會上，建發房產香港上市平臺建發國際的管理層曾披露，2025年計畫全口徑銷售額1500億元。

現在，2025年終點線已然露頭，要實現1500億銷售目標恐怕還是有些吃力。

十年職業生涯輾轉“江浙滬”尤其是上海區域的嚴勇，會如何幫助建發房產在上海發力？與建發上海功臣淩祁搭檔，又將擦出怎樣的火花？還需後續觀察。

“剛需”是深圳二手房市場成交的主力。

深圳市房地產仲介協會最新公佈的資料顯示，上周全市二手房（含自助）錄得量為1472套，環比增長1.4%，顯示購房需求持續釋放，二手房市場保持活躍態勢。在需求端（委買合同），上周深圳市場新增需求量繼續上升，環比增長8.5%。在供應端（委賣合同），業主新增放盤意願小幅回升，新增委賣合同量環比增長2.1%。

從片區表現來看，成交前十片區仍以剛需盤聚集地為主。從樓盤錄得量來看，熱門樓盤除南山的“華潤城潤府”外，其他主要都是價格相對“剛需”的樓盤，側面反映出當前深圳市場以剛需為主。

另據深圳中原研究中心統計，10月深圳的樓市成交結構中，剛需成市場主流。新房及二手住宅的主力成交面積段均集中在60至90平方米。其中，該面積段的新房住宅占比大幅上升7.7%，二手住宅同樣以39%的成交占比居首。

深圳貝殼研究院資料顯示，今年上半年深圳二手房呈現“低總價房源成交占比更高、中高總價房源掛牌占比更高”的特徵。具體來看，200萬元以下房源成交占比相較掛牌占比多8.8%，200萬元至300萬元成交占比相較掛牌占比多4.4%。樂有家研究中心資料顯示，自7月以來，300萬元以下房源成交占比持續位於高位，連續4個月超過25%。

廣東省住房政策研究中心首席研究員李宇嘉表示，低總價二手房房源之所以主導市場且占比上升，很大程度上與政策調整有關。這一輪樓市政策不管是首付、利率降低，還是降稅費，都有利於純剛性需求。“住房供求關係發生重大變化以後，意味著由漲價預期驅動，由區域、地鐵、新城新區等規劃概念驅動的樓市邏輯已經發生改變。從資產屬性到居住屬性的巨大調整後，剛需、剛改才是更值得關注的有效需求。上半年全國新房和二手房交易總量同比增長，低總價住房成交熱度提升，這說明比起改善型需求，剛需、剛改表現出更強勁的韌性，這類需求將繼續支持房地產市場總體保持穩定態勢。”

新世界發展（00017）本月初提出19億美元的債務置換要約，當中永續債「剃頭」（haircut）幅度逾50%，其接納要約之「早鳥優惠」於紐約時間周一（17日）截止，公司昨日公布有關結果，當中僅20.9億美元的永續債持有人願意以新債換舊債，相當於新世界原本潛在接納上限32億美元的65%，遠未足額。

「早鳥優惠」延長至12．2

公司遂宣布把「早鳥優惠」延長至要約正式截止之日，即12月2日，以繼續吸引持有人接納要約。

新世界表示，據初步結果，5筆永續債合共獲接納金額為20.9億元美元，當中2隻定息的永續債，即7億美元的4.8厘永續債及13億美元的6.25厘永續債，獲接納的比例較高，分別達5.2億美元（74%）及6.49億美元（50%）。

相反，設有重設（reset）條款、屆指定期限如未獲贖回即可「加息」（step-up）的3筆永續債，反應較差，當中今年6月已加息至逾10厘、本金額3.45億美元的永續債，只得1277萬美元的持有人願意換債（3.7%）；明年6月到期、9.99億美元的5.25厘永續債，亦僅獲2.48億美元接納（24.8%）。至於2028年6月才到期、11.44億美元的4.125厘永續債，則獲6.59億美元接納（57.6%）。

另外，債券方面，6筆債券共接獲逾1.37億美元的持有人接納要約，反應較永續債更差。

新世界指出，據初步接納結果進行換債後，料可分別削減永續債及債券的本金額達10.2億美元（79.56億港元）及2990萬美元（約2.33億港元），是次換債可即時降低負債比率，優化債務期限結構，提升資產負債表的靈活性與流動性，進一步鞏固公司的整體財務實力。

新世界今次的換債要約，原本新永續債及新債券的發行總額最多為19億美元，當中最多16億美元為永續債。「早鳥優惠」結果公布後，新世界昨晚宣布把新永續債的發行額由16億美元增至17.9億美元，總額維持19億美元不變，意味新債券的發行上限大縮至1.1億美元。

此外，新世界還新增一個提前投標日期，為11月25日。

世紀陽光(00509)公布，關於旗下非全資附屬山東日紅向山東省高級人民法院遞交行政上訴，要求羅莊區政府履行在「退城入園」項目的職責和義務，獲悉法院已作出行政判決，確認「退城入園」協議合法有效，裁定土壤治理問題是履行該協議的前置條件，但未明確具體流程與標準的要求。

該集團指，事件因山東紅日廠區土地均已被羅莊區政府納入「退城入園」項目中須完成土地性質變更的土地。但羅莊區政府沒有履行後續工作責任，遲遲未有實質進展。儘管山東省法院已作行政判決，山東紅日仍維持對政府在土地收儲過程中應處於主導地位的立場，保留所有法律權利，包括申請再審及申訴的權利。

房屋租賃市場正在進入傳統淡季。安居客數據顯示，10月隨著新增租賃需求減弱，整體掛牌租金較上季小幅下降。

隨著租金水準的回落，租屋低門檻、高彈性、高性價比等優勢日益凸顯。該機構數據顯示，在全國線上找房的業務場景中，租房的用戶群規模逐漸超過新房的找房用戶量。

同時，房源分散、租賃關係不穩定、租購權益不對等情況仍存在，租賃市場各類亂象仍時有出現。 《房屋租賃條例》（下文簡稱《條例》）的實施為房屋租賃市場規範發展注入新的動能。

近日，《《中共中央關於制定國民經濟與社會發展第十五個五年規劃的建議》輔導讀本》（下文簡稱《輔導讀本》）出版，住房城鄉建設部部長倪虹在其中發表署名文章《推動房地產高品質發展》。在這篇文章中，規範發展租賃市場，培育市場化、專業化住房租賃企業，提高行業監管和服務能力，依法維護租賃雙方合法權益，被納入「十五五」時期全面落實推動房地產高品質發展的重點任務。

中指研究院指數研究部總經理曹晶晶向21世紀經濟報道記者表示，相關政策的落地將有力促進房屋租賃市場高品質發展，推動加速建立租購並舉的住房制度，同時也將對盤活存量資產以及培育房屋租賃企業等發揮重要作用。

安居客數據顯示，10月全國40城租賃線上需求熱度較上月下降14%，一線城市中北京、上海需求降幅超8%，二線城市如天津、太原降幅逾25%。

58安居客研究院院長張波向21世紀經濟報道記者表示，租屋需求下降的核心原因是三季畢業季、入會季等傳統租賃旺季結束，新增租屋族群（如應屆生、外籍勞工）規模減少。同時，部分城市產業升級下勞動力流動放緩，疊加「職住平衡」 政策下本地租屋需求趨於穩定，整體需求進入季節性低潮。

另據中指研究院數據，10月全國重點50城住宅平均月租金為34.57元/平方米，季減0.49%，前10月50城住宅平均租金累計下跌2.45%，跌幅較2024年同期擴大0.38個百分點。

張波認為，今年以來租金下行主要受兩方面因素影響。一方面是租賃房源供給量增加。安居客數據顯示，全國40市個人房源線上新增掛牌量較去年同期上漲超過10%，大量房源集中入市，競爭加劇。部分房東為避免空置，選擇主動降價。另一方面是保障性租賃房屋的上市。保障性租賃房屋的租金一般會低於市場化租金，對週邊租金會產生直接影響，加之不少保障性租賃住房品質更優，進一步拉低市場整體租金水平。

隨著租金水準的回落，租屋的性價比進一步凸顯。另外，相較買房，租房具有門檻低、彈性高等優勢，可以快速解決新市民、青年等族群的住房需求問題。

前不久，在「重構居住關係-新租住時代」城市共生計畫主題沙龍上，58安居客研究院研究總監韋謝指出，2023年以來，在找房需求中，租房需求佔比上升，租賃市場正在補位購房市場。租金水平梯度下降，二線城市需求穩定，租售比突破國債收益率，也為租賃業提供了利潤空間。

早在2015年，中央經濟工作會議就提出，要明確深化住房制度改革方向，以滿足新市民住房需求為主要出發點，以建立購租並舉的住房制度為主要方向。 「十四五」規劃綱要在部署房地產工作時，也強調了「租購並舉」的重要性。

曹晶晶表示，「十四五」時期，在「租購並舉」政策導向下，我國住房租賃市場實現較快發展，部分企業積極參與租賃住房運營，但總體來看，目前我國住房租賃市場仍以個人房源分散出租為主，規模化的專業住房租賃企業佔比較低。這導致了市場參與主體的行為不規範、租賃關係不穩定等問題。

同時，在《條例》實施前，我國房屋租賃領域缺乏國家級的行政法規。市場租金價格資訊不透明，房屋租賃企業或經紀機構發布不實資訊、高進低出、長收短付等問題時有發生。

此外，張波指出，以往「重購輕租」的思想，使得租客在教育、醫療等公共服務上難以享受與購屋者同等權益。 「租購並舉」並非只是形式對等，而是要實現真正意義上的權益對等，透過租賃合約備案與公共服務掛鉤，推動優質教育、醫療等公共資源租購同權。

推動租購併舉很難一蹴而就，倪虹在《輔導讀本》署名文章中再次強調，健全多主體供給、多渠道保障、租購併舉的住房制度。這進一步凸顯了政策的延續性，「十五五」時期繼續推動租購併舉的目標不會動搖。

9月15日，《條例》正式施行，這是我國首部房屋租賃領域的行政法規，其出台標誌著房屋租賃市場從粗放發展邁向法治化、規範化新階段。

曹晶晶表示，《條例》透過明確各方權責、強化市場監管，為建構穩定的租賃關係提供製度保障，推動形成權責清晰、行為規範的市場環境，為房屋租賃市場的長期穩健發展奠定法治基礎。

例如在合約備案方面，《條例》第八條明確要求「出租人和承租人應使用實名簽訂房屋租賃合約。出租人應按照規定，透過房屋租賃管理服務平台等方式將房屋租賃合約向租賃房屋所在地，提升市場管理規範化程度。

再如針對「高進低出」「長收短付」所帶來的資金池風險，《條例》規定從事轉租經營的房屋租賃企業應依照規定設立房屋租賃資金監管帳戶並向社會公示，並透過該帳戶辦理房屋租賃資金收付業務。目前已有多個城市推出租金監管相關細則，要求對超過三個月以上的租金進行監管。

張波認為，《條例》的落實實施，將對房屋租賃市場存在的虛假房源、哄抬租金、租金貸亂像等問題起到較大的遏製作用。但在實際落地執行中，可能會面臨監管難度較高、企業合規成本增加的情況。

優化房屋租賃市場發展生態非一日之功，相關政策的細化與持續推動同樣關鍵。倪虹在《輔導讀本》署名文章中明確，要全面落實推動房地產高品質發展的重點任務，其中在促進房地產市場持續健康發展這項重點任務中，明確要規範發展租賃市場，培育市場化、專業化住房租賃企業，提高行業監管和服務能力，依法維護租賃雙方合法權益。

張波表示，規範發展租賃市場，可以實現保障性租賃住房補短板、市場化房源提品質的目標，讓青年人、新市民“租得放心、住得安心”，這也是推進以人為本的新型城鎮化的關鍵所在。

著眼於房屋租賃業，曹晶晶表示，相較於已開發國家，目前我國住房租賃行業機構化率仍較低，從市場化、專業化的政策導向來看，我國長租公寓企業仍有較大發展空間，推動專業的住房租賃企業發展將有助於提升住房租賃產品品質及服務質量，促進住房租賃市場高品質發展。

而房屋租賃企業發展離不開政策支持，曹晶晶指出，未來政策可望繼續從財政金融、市場培育、非居改租等角度加大住房租賃政策支持力度，並結合公積金、人才引進、生育等方面，對供需兩端政策持續進行優化。

展望「十五五」時期，張波認為，租賃市場將全面邁入「高品質發展」的深水區。從保障屬性來看，保障性房屋租賃市場在房屋保障體系中的兜底作用不會弱化，反而會更加精準有效率。同時，產業洗牌會進一步加劇，具備標準化營運能力、能提供全週期服務的優質租賃機構，將憑藉品牌口碑和服務優勢搶佔更多市場份額。

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三季度，華住中國在推動網路規模化擴張的同時，透過旗艦店、新店與老店的協同定價、促銷管控及激勵機制優化等一系列精細化的管理舉措，華住中國日均房價（ADR）、入住率（OCC）和平均可出租客房收入（Re vPAR）分別為304元、84.1%和256元，在維持入住率相對穩定的情況下推動了日均房價的同比正增長，平均可出租客房收入則基本持平，分別達到2024年同期的100.9%、99.2%和99.9%。

「RevPAR的提升是管理層今年重要的營運目標。」華住集團執行長金輝在業績會上提到，RevPAR保持穩定，主要因為持續投入於提升產品力和服務體驗，以及強化了綜合收益管理能力。三季度，國內旅遊需求尤其休閒旅遊市場穩健成長，供給的環比成長已趨於穩定，供給的年增幅則有所減緩，這一趨勢是否可持續仍待觀察。第四季是歷年的淡季，加上宏觀的不確定性因素、商務市場恢復乏力，預估四季RevPAR年持平或微增。

華住在三季持續加速擴張，執行以經濟型和中檔飯店為核心，服務大眾市場的策略，以契合當前消費者普遍追求高性價比的理性消費趨勢。根據統計，三季度，華住中國新開業酒店數為749家，這一數據創下年內單季度新高，主要得益於供應鏈、簽約指標和轉化率的提升，今年前三季度華住已新開酒店超2000家，預計將突破全年開店超2300家的既定目標。截至三季期末，華住中國在營飯店總數為12,580家，華住在營區及待開業的中高端門市數量突破1,600家，較去年同期成長25.3%。

今年，華住集團迎來成立20週年。為契合當代消費者對於品質生活、東方美學和獨特體驗的追求，華住在10月底推出了全新的中高端品牌“全季大觀”，進一步完善了其中高端品牌矩陣，實現從東方到西方品牌、從精選服務到生活方式的全品類覆蓋。

「這體現華住在中高端市場發展的決心。」金輝在業績會上談到，推出「全季大觀」的背景是中國市場及華住都需要一個非常能彰顯東方文化與東方服務的品牌，展現東方雅韻的生活方式。 “相信'全季大觀'有望成為繼漢庭、全季、桔子之後，華住又一個成為全世界競爭力的品牌。”

金輝在業績會上指出，中國消費者對旅遊的需求已轉變為剛需，轉向縣域市場，對悅己需求的大幅提升，進一步推動了旅遊、展覽、體育賽事、入境遊、老年遊等一系列體驗類消費增長。從供給面來看，中國酒店市場高品質供給明顯缺乏，尚無法滿足消費者日益升級和多樣化的需求，中國酒店連鎖化率、集中度水準較低，中國酒店業連鎖化率提升、低品質供給的出清必然將成為長期趨勢。

值得注意的是，截至第三季末，華住會會員數量年增了17.3%，總數突破3億，為全球第一；三季會員預定的間夜量年增19.7%，數量超過6,600萬間夜，佔比達74%。華住集團表示，接下來將透過進一步完善會員權益、拓展積分應用場景，以及深化異業合作等多種形式，提升集團直銷能力並培養更強的會員黏性。

華住預期，第四季公司的營收將較2024年第四季成長介於2%~6%，或成長介於3%~7%。

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恒地（00012）旗下中環新海濱項目命名為Central Yards，總樓面面積逾160萬方呎，第一期預計於2027年開幕，第二期則計劃在2032年落成。

2027開幕 一期出租率逾七成

Central Yards甲級辦公室大樓及附屬樓面總面積逾70萬方呎，並擁有中環區內最大的單層辦公室面積，目前Central Yards第一期辦公室大樓及附屬樓面已租出逾七成。

項目第一期將會提供逾30萬方呎零售空間，另外，Central Yards將引入全港唯一私營百老匯式大劇院，設有超過1100個座位，配備國際級的表演區空間，以及前後台全功能的燈光及音響設備等，可靈活承接各類世界級演出與活動，包括全球首映禮、旗艦音樂會，以及沉浸式製作及跨領域藝術滙演等。

恒地主席李家誠表示，集團扎根香港，Central Yards代表公司對這個城市的深厚情感與堅定承諾。Central Yards將成為助力推動香港邁向全球，迎向未來新世代。

樓面呎價5692元 高估值上限逾26%

近月樓市回勇，帶動土地市場亦見起色。賣地表荃灣永順街用地上周五（14日）截標後，僅4天時間火速在昨日開標，由華懋以24.75億元擊退其餘8個財團中標，每方呎樓面地價（樓面呎價）約5692元，不僅較市場估值上限高出逾26%，更創2011年政府恢復主動賣地後荃灣區住宅官地樓面呎價新高。

地政總署公布，永順街用地以24.75億元批予華懋旗下迅勁有限公司，其出價是9家入標財團之中最高。

擊退8個財團中標

永順街用地佔地逾7萬方呎，位於永順街與德士古道交界，商住樓面面積約43.48萬方呎，預計可興建780個住宅單位，是逾兩年來規模最大的賣地表用地。該用地共收到9份標書，包括長實（01113）、恒地（00012）、新地（00016）、鷹君（00041）、嘉華國際（00173）、中國海外（00688）、華懋和會德豐地產獨資參與；至於信置（00083）則與嘉里建設（00683）和招商局置地（00978）合組財團入標。

市場對於永順街用地的估值約15.2億至19.6億元，樓面呎價估值約3500至4500元。最終由華懋以24.75億元摘下該用地，樓面呎價約5692元，比市場估值上限高出26.5%。

一年後再投得住宅官地

是次屬華懋去年10月斥資逾10.21億元投得沙田小瀝源沙田圍路與小瀝源路交界住宅地皮後，逾一年再度中標住宅官地。

荃灣區向來是華懋的大本營，區內發展版圖涵蓋住宅、商業及酒店項目，除了集團總部位於如心廣場外，亦有發展商住項目全．城滙，去年更斥資40.2億元向新世界（00017）收購愉景新城商場。

區內版圖廣 享協同效應

華懋集團主席及獨立非執行董事Peter Brien表示，集團對香港未來發展充滿信心，體現華懋長期致力於推動城市可持續發展的承諾，打造優質、宜居的社區，為香港市民創造更美好的生活環境。華懋集團執行董事兼行政總裁張利民指出，很高興投得荃灣永順街地皮，該地皮鄰近港鐵荃灣西站，加上社區發展成熟，商場及配套充足，將會興建中小型單位為主，強調華懋對該區非常熟悉，預期能發揮協同效應。

翻查自2011年起賣地表的批地紀錄，荃灣區只有3幅住宅或商住用地成功批出，2014年8月批出楊屋道商住項目，當時樓面呎價3693元，現時興建成住宅項目映日灣等；嘉里建設2023年2月中標鄰近翠濤閣及灣景花園的寶豐路住宅地，樓面呎價約4578元。因此，永順街用地成為樓面呎價最高的一幅賣地表地皮，由於發展模式和周邊環境有所不同，難以直接比較。

泓亮諮詢及評估董事總經理張翹楚指出，近期賣地表屯門海珠路用地及是次永順街用地招標氣氛理想，並接連以高於市場估值賣出，極具指標作用，可見發展商對後市轉為樂觀。華坊諮詢評估資深董事梁沛泓認為，永順街用地中標價遠超預期，預示發展商由之前去庫存為主，轉為積極吸納地皮，政府應考慮稍後推出更多住宅官地招標。

市區豪宅特色戶接連錄得巨額蝕讓個案，大角咀瓏璽一個連平台單位近日連雙車位以7300萬元易手，原業主入市約14年，賬面勁蝕3068萬元或29.6%，為該屋苑入伙至今損手金額之最。

資料顯示，瓏璽1座極高層特色戶，實用面積2019方呎，5房間隔，設1231方呎平台，上月連雙車位以7300萬元易手，呎價36157元。代理表示，原業主2011年斥近1.04億元一手購入上址及雙車位，早前連雙車位開價8800萬元放售，當時叫價已低於購入價，最終累減1500萬元或17%易手，賬面勁蝕3068萬元，貶值29.6%。

龍譽複式戶跌價三成

九龍東啟德龍譽亦有複式戶「身價」貶值近1000萬元，代理透露，5座中層一個複式單位，實用面積1102方呎3房戶，剛以2100萬元成交，呎價19056元。原業主2020年以3063.53萬元一手買入，賬面損手963.53萬元或31.5%。

世紀21奇豐西貢區營業董事廖振雄表示，西貢坑口永隆路棕林別墅一幢洋房，實用面積1702方呎3房戶，新近以2350萬元售出，呎價13807元。原業主2012年斥2800萬元買入，約13年賬面虧損450萬元或16.1%。

樓市止跌，帶動近兩年發售的新盤相繼變身「搖錢樹」。九龍東啟德柏蔚森III剛錄得首宗二手成交，有1房單位以518萬元沽出，樓價逾一年升值77.5萬元，帶挈原業主賬面獲利17.6%。

代理表示，上述柏蔚森III第1座低層J室，實用面積261方呎1房戶，原叫價528萬元，最新減價10萬元，至518萬元易手，呎價19847元。原業主於去年7月斥440.5萬元一手買入，賬面獲利77.5萬元或17.6%。

此外，代理又指出，柏蔚森共三期現時尚有約15伙正在二手市場放盤，業主叫價普遍較買入價高約10%至20%，當中一房最平叫價為448萬元起。

金獅花園逾半年賺30萬

同區天璽．天第1期再新增獲利個案，中原地產區域營業經理陳智欣表示，5座中層A5室1房戶，實用面積299方呎，最新以858萬元獲得承接，呎價約28696元，按原業主去年10月斥資739.82萬元一手購入價計算，樓價升值118.18萬元或16%。

至於昔日被喻為「炒家樂園」之一的大圍金獅花園，一連兩個月錄得持貨不足一年的獲利個案。資料顯示，最新一宗為1期F座金豐閣中層8室，實用面積266方呎1房戶，本月以326.8萬元沽出，呎價12286元。原業主今年4月下旬以297萬元入市，逾半年賬面賺29.8萬元或10%。

二手獲利率64% 8個月高

另一方面，美聯物業研究中心綜合土地註冊處資料顯示，據已知上手購入價的二手私宅註冊個案（扣除已知內部轉讓和特殊成交個案等），10月二手成交有約63.8%原業主賬面獲利，比率創8個月新高，按月增加0.2個百分點，兼連升3個月，當中持貨一年內賬面獲利比率更達78.7%，反映目前入市的業主受惠於近期樓價反彈。

美聯物業分析師岑頌謙表示，隨着減息效應持續發酵，租金上升，加上關稅爭端降溫，樓市氣氛向好，提振後市，預期樓價穩步向上，二手私宅賬面轉手獲利比率將跟隨上升。

私人住宅租金回報率高位回落，中原地產最新數據顯示，中原城市租金回報率（CRI回報率）在7月和8月連續兩個月報3.6厘的逾14年半高位後，9月回落0.04厘，至3.56厘，料短期仍可企穩於3.5厘以上水平。

黃埔新邨高見5.02厘

根據中原地產資料，今年9月H按息率為3.375厘，同期租金回報率較H按息率高0.185厘，連續5個月「供平過租」。今年首9個月累計，CRI回報率累漲0.12厘。

今年9月該行統計的143個成份屋苑，有99個屋苑的租金回報率較H按息率（3.375厘）高，即約69.2%屋苑「供平過租」，惟租金回報達4厘以上的屋苑按月減少6個，9月降至28個。

紅磡黃埔新邨的回報率高見5.02厘，是唯一一個屋苑的租金回報超過5厘；荔枝角美孚新邨回報率錄得4.32厘，則為十大二手屋苑回報率之冠。

中原地產研究部高級聯席董事楊明儀說，傳統暑期租賃旺季接近尾聲，租金升勢受阻，同期樓價則受美國聯儲局減息預期升溫刺激而輕微向升，故回報率見頂回軟；展望第四季傳統租務淡季，楊明儀指出，受惠剛性需求及租盤短缺，租金繼續高企，樓價升勢平穩，料回報率企穩3.5厘以上。

連鎖蔬菜店「家農優質果菜」老闆簡利珍早年購入的物業陸續淪為銀主盤，最新位於天水圍天一商城的兩個相鄰地舖，由銀主以1750萬元售出，舖價約4年下跌逾57%。

原由「家農」老闆持有 貶2330萬

資料顯示，天水圍天秀路8號天一商城地下G7及G8號舖，每個舖位建築面積各約456方呎，合共建築面積約912方呎，銀主早前叫價2100萬元放售，最終以1750萬元易手，呎價約1.92萬元。

上述舖位之前打通一併租予食肆，每月租金約10.9萬元，惟在今年中已經結業，現以交吉形式售出。

據了解，上述兩個舖位由簡利珍於2021年10月斥資4080萬元購入，買入後一直作收租用途，但在2022至2024年期間，曾經三度向銀行及財務公司抵押物業作借貸，終由銀主沒收。按最新成交價計，物業約4年賬面貶值2330萬元或57.1%。

而簡利珍早前亦有柴灣道341至343號宏德居B座地下68至70號及87至89號舖，遭銀主沒收後以2652.8萬元沽出，較4年前的買入價，賬面貶值3175.2萬元或54.5%。

另外，世邦魏理仕香港資本市場部資深董事黃懿誠表示，獲業主委託放售中環威靈頓街62號威蘭樓全幢，屬業主持貨近半世紀來首次放售，物業市場估值7000萬元。

中環威蘭樓全幢放售 值7000萬

威蘭樓於1978年落成，樓高6層，地盤面積約812方呎，地下為商舖，樓上為寫字樓用途，總建築面積約5339方呎，可按地積比率15倍重建作商廈發展，可建樓面面積達到12180方呎，以市值計每方呎樓面地價約5747元。

黃懿誠稱，上址毗鄰的威靈頓街64至70號正由南豐及協成行共同發展重建成一幢23層高的商廈，總樓面近5萬方呎。

另外，愛高集團（00328）公布，以9000萬元售出沙田石門安耀街2號新都廣場11樓全層連4個車位，建築面積約19139方呎，呎價約4702元，新買家為香港恒生大學。

該集團於2017年9月以逾1.11億元購入該層樓面連7個車位，2023年3月率先以390萬元售出其中3個車位，連同最新成交共涉資約9390元，意味該批物業共跌價約1740萬元或約15.6%。

資料顯示，愛高集團購入11樓後用作其集團總部，該集團是次以交吉形式售出有關物業，並考慮於其他地點租用更具成本效益的物業作為其辦公場所。

首批呎價16883元 63%折實「四球」內

近日新盤戰場集中在市區，最新有益兆集團及俊和發展合作的長沙灣青山道現樓項目幸薈，昨天公布首批30伙價錢，折實平均呎價16883元，當中有19伙或63%單位折實售價低於400萬元；其中實用面積177方呎的開放式戶，入場費僅288.3萬元，創市區近6年半入場費新低。

幸薈首張價單共30伙，包括23個開放式及7個2房戶，實用面積177至309方呎，90天即供最高12%樓價折扣，折實售價288.3萬至570.2萬元，折實呎價14928至18453元，折實平均呎價16883元。

長沙灣對上一個開價新盤為華懋及市區重建局合作發展的瑜悅，去年10月首批折實平均呎價14888元，幸薈較之貴約13.4%。若參考同區二手屋苑例如映築及睿峰等，近期成交呎價介乎14404至17895元，幸薈貼近同區二手新晉屋苑呎價。

今批共有19伙折實售價低於400萬元，買家只需要繳付100元印花稅。入場單位為3樓C室，實用面積177方呎，開放式間隔，折實售價288.3萬元，創2019年2月資深投資者盧華家族旗下深水埗AVA 228首批折實入場費280.3萬元後，近6年半入場費最平市區新盤。

THE HADDON削價3%加推

益兆集團銷售及營銷總監黃詩詠表示，項目以市價推盤，價錢參考同區一手及二手，昨日開始收票，部署本月內開售。已屆現樓的幸薈，位於青山道439號，提供95伙，實用面積135至309方呎。

恒地（00012）紅磡THE HADDON昨加推7號價單，涉及46伙，實用面積262及270方呎，折實售價488.88萬至536.19萬元，折實平均呎價19368元，較上月公布的6號價單折實平均呎價19960元，低約3%，23伙周六（22日）起出售。

新世界發展（00017）佐敦廣東道530號瑧爾部署本周內開價，新世界發展營業及市務部總監何家欣說，連日接獲不少投資者查詢，有意購入該盤全層3伙，故正計劃推出相關安排。

柏景峰暫收逾3500票

信置（00083）牽頭的油塘柏景峰落實本周五（21日）首輪銷售150伙，信和置業執行董事田兆源透露，截至昨天下午8時，共收逾3500票，超額認購超過22倍。中原按揭為柏景峰買家提供兩款按揭優惠，包括全期按息低至H加1.3厘，封頂息率低至最優惠利率（P為5.25厘）減2厘，經絡按揭同時提供類似按揭優惠。

另外，昨天有報道指出，宏安地產（01243）大角咀Larchwood其中一名撻訂買家，遭發展商追差價。該名買家於2023年4月以約589萬元買入一個開放式單位，實用面積210方呎，呎價逾2.8萬元；該單位於2024年9月終止交易，同年10月發展商重新以約459萬元售出該單位，及後發展商向撻訂買家追討約109萬元差價。就相關情況是否屬實，發展商一方至截稿前暫未有回覆。

南華體育會近日就黃泥涌加路連山道88號用地，向城規會申請發展1座全新綜合體育及康樂中心，將提供網球場等設施，初步預計2030年底可以落成。

用地位於南華體育會現址旁邊，其地盤面積約66,005平方呎，申請以地積比率約5.11倍，發展1座4層高的綜合體育及康樂中心，並將名為「SCAA Sports Link」，室內將提供多功能室、網球場、五人足球場及其他配套設施，總樓面面積約33.7萬平方呎。

新盤市場氣氛持續，油麻地瑧爾今開放2房示範單位，周內開價；啟德天璽•天第2期，今次輪銷售56伙，截收2,176票，超額逾37倍。

新世界 （00017） 發展營業及市務部總監何家欣表示，瑧爾首張價單將不少於30伙，涵蓋1至2房，稍候將對外開放示範單位及收票。

何家欣再指，項目一層3伙，錄不少投資客有意購入全層作收租自用，故後續銷售安排有機會推出「層購」形式或時段，以滿足投資者需求；另大手組別亦設限購。

天璽•天2期今推56伙 折實653萬起

此外，項目亦比鄰約40公頃西九文化區，及K11 MUSEA、K11 Art Mall等多元文化生活地標，消閒娛樂一應俱全。

新地 （00016） 旗下的天璽•天第2期，將於今日價單形式發售56伙，單位均為1房戶，實用面積由296至308平方呎，折實售價由653.5萬至985.2萬元，折實呎價由21,712至31,987元。其中售價及呎價最低的單位為第1座5樓B1室，實用面積301平方呎，折實售價為653.5萬元，折實呎價21,712元。

佳明 （01271） 旗下粉嶺北映薈，以招標形式售出66伙，連車位合共套現逾2.4億元，並於本周五（21日）以招標形式推售最後24伙。

佳明集團營業及市務總監馮倩平稱，該24伙，涵蓋1至2房，實用面積279至392平方呎，該批單位的意向價有機會提高2%至3%，並推出6伙特色頂層特色户招標。

項目於昨日次輪招標售出的36伙，實用面積由279至392平方呎。涵蓋29伙1房及7伙2房，成交價由330.1萬至508.4萬元，呎價介乎11,454至13,298元，吸金逾1.3億元。

美聯集團行政總裁（住宅）馬泰陽表示，項目於次輪標售錄得大手客一口氣購入5個1房，涉及1,775.3萬元。

同時也錄得「一客兩食」個案，分別購入一個實用面積392平方呎的C室，以及一個實用面積293平方呎的F室單位，涉及約875.4萬元。